Ali Çufadar

Program kağıt üstünde var, sahada yok İş Bankası cephesinden gelen “program çalışmıyor” ifadesi, aslında doğrudan politika hatasına değil, transmisyon mekanizmasının kırılmasına işaret ediyor. Çünkü model şu: yüksek faiz → TL cazibesi → yabancı girişi → rezerv birikimi → enflasyon düşüşü. Ama sahadaki veriler bu zincirin kırıldığını gösteriyor. Örneğin, paylaşılan grafikte…

Merkez Bankası’nın son hamleleri “faiz mi arttı, artmadı mı” tartışmasına sıkıştığında asıl fotoğraf kaçıyor. Ali Çufadar’ın işaret ettiği yer tam burası: Bu dönem, tek bir veri setinin ya da tek bir politika aracının döneminden çıktı; iç kırılganlıkların üstüne binen dışsal şokların dönemine girildi. Bu yüzden para politikasını ilan edilen oranlardan…