ABD’nin Finansal Sinyali Kırmızıya Döndü

Moody’s, ABD’nin Kredi Notunu Düşürdü: Borç Riski “Yüksek Alarmda”

Washington, 17 Mayıs 2025 — Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, Amerika Birleşik Devletleri’nin kredi notunu düşürdü. Gerekçe olarak yükselen devlet borcu, mali sürdürülebilirlik konusundaki endişeler ve artan faiz yükü gösterildi. Bu karar, ABD tarihinde Moody’s tarafından verilen ilk kredi notu indirimi olarak kayıtlara geçti.

Moody’s, ABD’nin uzun vadeli kredi notunu bir basamak aşağı çekerek “Aaa”dan “Aa1” seviyesine indirdi. Bu karar, ülkenin “Prime” (birinci sınıf) kategorisinden çıkıp artık “High Grade” sınıfına dahil edildiği anlamına geliyor.

Kredi Notu Ne Anlama Geliyor?

Moody’s’in değerlendirme tablosuna göre:

• Aaa: En yüksek kalite, yatırımcılar için minimum risk
• Aa1: Yüksek kalite, ancak artık küçük de olsa kredi riskleri barındırıyor

S&P ve Fitch gibi diğer derecelendirme kuruluşlarının ABD için hala en üst notu (AAA) koruduğu göz önünde bulundurulduğunda, Moody’s’in bu kararı siyasi ve mali baskıların artık inkar edilemez bir düzeye ulaştığını gösteriyor.

Aşağıda yer alan tablo, Moody’s, S&P ve Fitch’in not skalalarını karşılaştırmalı biçimde gösteriyor ve yatırım yapılabilir seviye ile “junk” (çöp) seviye arasındaki farkı netleştiriyor:

Neden Not Düşürüldü?

Moody’s, kredi indirimi açıklamasında şu unsurlara vurgu yaptı:

• Devlet borcunun GSYH’ye oranı hızla yükseliyor ve yeni yasa tasarıları mali dengeyi daha da bozabilir.
• 2027 yılı itibarıyla bütçe açığının 2,3 trilyon doları aşabileceği tahmin ediliyor (bkz: CRFB raporu).
• Artan faiz oranları, borç servis maliyetlerini tehlikeli seviyelere çıkarıyor.
• Siyasi kutuplaşma nedeniyle borç tavanı krizleri tekrarlanabilir ve bu da zamanla ödeme güvenilirliğini zedeleyebilir.

Moody’s şu ifadeyi kullandı:
“ABD’nin uzun vadeli mali görünümü, borçlanma limitine yönelik siyasi belirsizliklerle birleşince, ülkenin Aaa seviyesindeki güvenilirliğini sürdürebileceği varsayımını zayıflatmıştır.”

Piyasalar ve Yatırımcılar Ne Beklemeli?

Kredi notundaki bu indirim, doğrudan ABD tahvillerinin faizlerini yükseltebilir, çünkü yatırımcılar daha yüksek getiri talep edebilir. Bu da ABD’nin borçlanma maliyetlerini artırarak bütçeye ek yük bindirir.

Ayrıca bu durum:

• ABD Doları üzerinde baskı yaratabilir
• Altın gibi güvenli liman varlıklara olan talebi artırabilir
• Gelişmekte olan ülke piyasalarında sermaye çıkışlarını tetikleyebilir