TÜİK Açıkladı : Temmuz ayı enflasyonu % 2,06 – Beklenti Altında

Türkiye’de Temmuz 2025 enflasyonu, aylık % 2,06 ve yıllık % 33,52 olarak açıklandı. AA Finans’ın ankete katılan ekonomistler genel olarak aylık enflasyonu % 2,34, yıllık enflasyonu % 33,90 olarak beklemişti. Konut (% 5,78), ulaştırma (% 2,89) ve alkollü içecek + tütün (% 5,69) kalemleri en yüksek artışı gösteren gruplardı. Kirada ağustos ayı için isteyen zam tavanı % 41,13 oldu. Piyasalar, Merkez Bankası ı̇çin faiz kararlarının yönünü yeniden değerlendiriyor.

BS Ekonomi Notu:

1. Enflasyon düşüşü bir trend mi, yoksa geçici yavaşlama mı?
   Haziran’dan bu yana beklentiler hâkim olsa da Haziran’a göre yükseliş sonrası Temmuz’daki düşüş, büyük bölümü enerji ve gıda dışı sektörlerden geliyor. Ancak yıllık anlamda %33’ler hâlâ yüksekti; dolayısıyla düşüş trendi henüz tersine mi döndü sorusu takvimsel kontroller hâlâ yürüyor.
2. Konut ve Kiracı Riski
   Konut sektörü yıllık %62 artışla TÜFE’nin lokomotifi. Ancak artan kira tavanı ve finansal kiracı baskısı, konut kredisi faiz oranları kadar yeniden fiyatlama riskini tetikliyor.
3. Para Politikası ve MB Aksiyonları
   TCMB Haziran’dan bu yana faiz indirimine başladı ancak Temmuz TÜFE’si sonrası, özellikle bekleyen enflasyonist riskler engellerse hızlı indirim yapma potansiyeli sınırlanmış olacak.
4. Enflasyon Algısında Kıvam Bozulması Riski
   Temmuz yükselen sektörel maliyetler (konut, ulaştırma vs.) ile izleniyor. Eğer enflasyon beklentileri sabitlenemezse (anchor bozulursa) fiyat istikrarı zayıflar; bu da TL cinsinden finansman maliyetlerinin artmasını beraberinde getirir.