Bank of America’nın (BofA) analizine göre, S&P 500 endeksi, izlenen 20 değerleme ölçütünün 19’unda tarihsel ortalamaların üzerinde işlem görüyor. Bu durum, endeksin neredeyse tüm temel değerleme kriterlerine göre aşırı değerli olduğunu gösteriyor. BofA’nın baş stratejisti Savita Subramanian, “S&P 500, neredeyse her değerleme ölçütüne göre tarihsel olarak istatistiksel olarak pahalı seviyelerde işlem görüyor” dedi.
Hisse Senedi Risk Priminde Tarihsel Düşüş
Subramanian, hisse senedi risk priminin (ERP) şu anda 200 baz puanın altında olduğunu belirtti. Bu, son on yılın ortalaması olan yaklaşık 500 baz puanın oldukça altında. Subramanian, “Eğer hisse senedi risk primi uzun vadeli ortalamasına geri dönerse, endeks %50 düşebilir” uyarısında bulundu.
Endeksin Yapısal Değişimi ve Gelecek Beklentileri
BofA, S&P 500’ün mevcut yapısının geçmiş döngülerden farklı olduğunu belirtiyor. Endeks artık daha az varlık yoğun sektörlerden oluşuyor ve kaldıraç oranları da önceki döngülere göre daha düşük. Bu yapısal değişim, endeksin değerleme seviyelerini etkileyebilir.
Uzun Vadeli Getiri Beklentileri Düşük
BofA’nın analizine göre, S&P 500’ün mevcut değerlemesi, önümüzdeki on yıl için yıllık sadece %1-2’lik bir fiyat getirisi öngörüyor. Bu, endeksin uzun vadeli getiri potansiyelinin sınırlı olduğunu gösteriyor.
Yatırımcılar İçin Uyarı
Yüksek değerleme seviyeleri, yatırımcılar için potansiyel riskler oluşturuyor. BofA, yatırımcıların portföylerini çeşitlendirmelerini ve değerlemeleri daha makul olan sektörlere yönelmelerini öneriyor.
