Yapay zeka hisseleri yılbaşından bu yana %64,5 yükseldi ancak son haftalarda yeni zirve yapamıyor.
Momentum ve hedge fonların taşıdığı hisseler marjinal yüksekler kaydederken piyasa aynı isimlerde yoğunlaşıyor.
Bu durum crowding ve volatilite riskini artırarak olası satışlarda domino etkisi yaratabilir.
Özgür Hatipoğlu’nun sosyal medya paylaşımı, son dönemde piyasalardaki faktör performanslarını yan yana koyarak dikkat çekici bir tabloyu ortaya koydu. Grafiğe göre, yapay zeka temalı hisseler yıl başından bu yana %64,5 ile diğer tüm endeksleri geride bırakırken, son haftalarda yeni zirveler yapmayı başaramıyor. Buna karşın yüksek momentum, hedge fonların taşıdığı hisseler ve endeksler (SPX, NDX) marjinal de olsa yeni yüksekler kaydetmeye devam ediyor.
Hatipoğlu’nun yorumuna göre, AI üstünlüğü büyük ölçüde kısa bir ralli penceresinden kaynaklandı. Bu ralli sonrası piyasa faktörleri aynı isimlerde yoğunlaşarak paralel hareket etmeye başladı. Bu durum, piyasalarda crowding (aşırı yoğunlaşma) ve volatilite riskini artırıyor.
Özellikle hedge fonların portföylerinde aynı teknoloji ağırlıklı hisselere yüklenmesi, fiyat hareketlerini daha kırılgan hale getiriyor. Momentumun da benzer şekilde dar bir grup hisseye sıkışması, piyasanın geniş tabanlı bir yükselişten ziyade belli isimlere bağımlı olduğunu ortaya koyuyor.
Borsa analistlerine göre, bu tablo yatırımcıları iki kritik riskle karşı karşıya bırakıyor: İlki, aynı pozisyonlarda yoğunlaşmanın ani satışlarda domino etkisi yaratması; ikincisi ise volatilite artışının piyasalarda sert dalgalanmalara yol açması. Hatipoğlu’nun paylaştığı grafik, yatırımcıların yapay zeka temasındaki coşkunun sınırlarına ve piyasalardaki kırılgan dengelere dikkat çekiyor.
