ABD’li çip üreticisi Nvidia, bilançosunu açıkladı: Gelirler rekor kırdı, kârlar patladı, yapay zekâ çipleri piyasayı domine etti. Ancak Wall Street’in tepkisi beklenenin tam tersiydi. Şirketin hisseleri bir gecede yüzde 5 değer kaybetti.
Nvidia, 2026 mali yılının ikinci çeyreği olarak kabul ettiği 27 Temmuz’da sona eren üç aylık dönemde 46,7 milyar dolar gelir elde etti. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 56 artış anlamına geliyor. Bir önceki çeyreğe göre de yüzde 6’lık bir büyüme yakalayan şirket, piyasa beklentilerinin üzerinde bir performans sundu. Net kâr ise yüzde 59 artışla 26,4 milyar dolara ulaştı.
Yani kâğıt üzerinde Nvidia tarihin en güçlü ikinci çeyreğini yaşadı. Ancak yatırımcıların derdi başkaydı.
Veri Merkezi Hayal Kırıklığı
Şirketin gelirlerinin belkemiği olan veri merkezleri segmenti yıllık bazda yüzde 56 büyüyerek 41,1 milyar dolara çıktı. Fakat bu rakam analist beklentilerinin altında kaldı. Nvidia’nın Çin’e yönelik H20 çip satışının tamamen durması, bu kalemdeki performansı törpüledi.
Wall Street’in okuması netti: Nvidia’nın en büyük büyüme motoru, hız kesmeye başladı.
Blackwell ve “Yapay Zeka Yarışı”
CEO Jensen Huang, bilanço sonrası yaptığı açıklamada “Yapay zeka yarışı resmen başladı. Blackwell bu yarışın merkezinde” ifadelerini kullandı. Şirket, yapay zekâ için geliştirdiği yeni nesil Blackwell GPU’larını önümüzdeki dönemde piyasaya sürecek.
Ancak yatırımcılar, Huang’ın iyimserliğine rağmen “sürdürülebilirlik” konusunda ikna olmadı. Gelir büyümesi hız kesse, Nvidia’nın bugünkü değerlemesini ayakta tutmak zor olabilir.
Hisse Geri Alımı ve Piyasa Tepkisi
Nvidia yönetimi, hisse geri alım yetkisini 60 milyar dolar artırarak süresiz hale getirdi. Bu karar normalde piyasalar için pozitif bir sinyal olurdu. Fakat yatırımcılar bilanço satır aralarındaki yavaşlamaya odaklandı.
Sonuç: Nvidia hisseleri bir gecede yüzde 5 düştü. Bu düşüş, şirketin yapay zekâ balonunda hâlâ yüksek bir volatiliteye maruz kaldığını gösteriyor.
BS Ekonomi Yorumu
- Nvidia’nın bilançosu rakamsal olarak parlak, ancak büyümenin motoru olan veri merkezlerinde “beklentilerin altında kalan” ivme yatırımcıları tedirgin etti.
- Çin pazarının kapanması, yapay zekâ donanımlarında “coğrafi risklerin” fiyatlamaya dahil edildiğini gösteriyor.
- Hisse geri alımı pozitif olsa da, piyasalar bugün daha fazla “hikâye” değil, “sürdürülebilirlik” görmek istiyor.
