Kansas City Fed Başkanı’ndan Bekle-Gör Sinyali…

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bölgesel yöneticilerinden biri olan Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid, Salı günü yaptığı açıklamada faiz indirimi konusunda net bir takvim sunmaktan kaçınarak “bekle-gör” yaklaşımının hala uygun olduğunu vurguladı. Bu açıklama, Başkan Donald Trump’ın faiz indirimi yönündeki siyasi baskısına rağmen, Fed’in bağımsız ve temkinli duruşunu koruduğunu gösteriyor.

Ne Dedi?

Schmid, mevcut para politikası duruşunun uygun olduğunu belirterek, “ekonominin dayanıklılığı bize daha fazla gözlem zamanı tanıyor” dedi. Schmid, bu yıl oy hakkına sahip olduğu Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 29-30 Temmuz tarihli toplantısında önemli kararlar alabileceğini ancak şu an için aceleci indirimi riskli bulduğunu ima etti.

Enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyretmesi, işsizlikte olası bir artış beklentisi ve büyümenin yavaşlama ihtimali, Fed’in çelişkili bir makro ortamda karar almasını zorlaştırıyor. Özellikle tarifeler ve ticaret politikalarındaki belirsizliklerin, fiyatları artırıcı etkisi üzerinde üyeler arasında geniş bir mutabakat olduğu görülüyor.

BSEkonomi Notu:

Bu açıklama yatırımcılar için üç net sinyal içeriyor:

1. Faiz indirimi kısa vadede değil, ancak Temmuz sonu-September arası yeniden tartışmaya açılabilir.
   • Piyasa faiz indirimi fiyatlamasını geri çekmeye başlayabilir. Bu da kısa vadede tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskı, dolar endeksinde güçlenme yaratabilir.
2. Ticaret tarifelerinin fiyatları artırıcı etkisine vurgu, Fed’in enflasyona karşı dikkatli kalmaya devam edeceği anlamına geliyor.
   • Bu durum, özellikle emtia piyasalarında (bakır, enerji, tarım) talep endişesiyle birlikte fiyat dalgalanmalarını artırabilir.
3. İstihdam ve fiyat istikrarı arasındaki çatışmanın vurgulanması, Fed’in temmuzda net bir yön tayin etmekte zorlanabileceğini gösteriyor.
   • Bu da piyasaların “veri odaklı” hareket etmeye devam edeceğini, spekülatif pozisyonların daha temkinli kurgulanması gerektiğini ortaya koyuyor.

Sonuç olarak, Schmid’in açıklamaları “bir faiz indirimi geliyor” mesajı değil, belirsizlik ve sabır vurgusudur. Yatırımcıların portföylerini bu belirsizliğe göre temkinli pozisyonlanma ve kısa vadeli fırsatlara odaklanma yönünde güncellemeleri tavsiye edilir. Özellikle Temmuz sonu FOMC toplantısı, Fed’in yeni yönünü tayin edebilecek eşik noktalardan biri olacak.