Gümüşte Kağıt Perde Aralandı

Dün, 28 Kasım 2025’te, CME karanlıktayken gümüş ons başına 56,72 dolara ulaştı. CyrusOne veri merkezindeki bir soğutma sistemi arızası, Comex işlemlerini on saat boyunca durdurdu. Kesinti sırasında fiziksel gümüş gerçek fiyatını buldu.
Dünya, 2021’den bu yana ürettiğinden 820 milyon ons daha fazla gümüş tüketti. Bu, küresel maden üretiminin tam bir yılı demek.
Gümüş üretiminin %70’i bakır, kurşun ve çinko madenciliğinin yan ürünü. Bir bakır madencisi, gümüş fiyatları iki katına çıktığı için üretimini artırmayacak.
Üç hafta önce, Amerika Birleşik Devletleri hükümeti gümüşü tarihinde ilk kez kritik mineral olarak belirledi. Bu sınıflandırma, nadir toprak elementleri için stratejik stoklamayı tetikleyen sınıflandırmayla aynı. ABD, gümüş tüketiminin %64’ünü ithal ediyor.
Ekim ayından bu yana 75 milyon ons CME kasalarına aktı. Bu metal piyasadan çıkmıyor. Gümrük vergisi riskine karşı istifleniyor. Londra’da durum hala sıkıntılı. Şanghay’daki stoklar on yılın en düşük seviyesinde.
Gümüş bu yıl %95 değer kazandı. Altın %58 değer kazandı. Altın-gümüş oranı 75. Tarihsel ortalama 60. Bu oranda gümüşün fiyatı 70 dolar. Enflasyona göre ayarlanmış 1980 zirvesi 190 doları aşıyor.
Ucuz gümüş dönemi matematiksel olarak sona erdi. Dün tanık olduğunuz şey, kağıt arzı olmadan fiyat keşfiydi. Fiziksel piyasa konuştu.