ABD, İsviçre Altınına Ek Vergi Getirdi

ABD, İsviçre’den getirilen 1 kiloluk altınlara %39 ek vergi koydu. Bu önemli çünkü New York’taki Comex altın piyasasında, teslimatlar genelde 1 kilo altın olarak yapılıyor ve bu altınların çoğu İsviçre’den geliyor.

Vergi haberi duyulunca Comex’te altının ons fiyatı 3.534 dolara kadar çıktı, şu anda 3.490 dolar civarında. Normalde Londra’da 400 ons’luk büyük altın külçeleri var, bunlar ABD’ye gitmeden önce İsviçre’de 1 kiloluk külçelere çevriliyor. Yeni vergi, bu işlemi ve taşımayı daha pahalı hale getirecek.

Şubat ayında benzer bir söylenti çıktığında ABD hızlıca İsviçre’den altın ithal etmişti. O zaman Comex’te altın stoku 17,9 milyon ons’tu, şimdi 21,3 milyon ons ile 2022’den beri en yüksek seviyeye ulaştı. Bu stok fazlası kısa vadede fiyatı çok zıplatmayabilir, ama vergi uzun sürerse New York’taki altın fiyatları dünyadaki fiyatlara göre kalıcı şekilde yüksek kalabilir.

Türkiye’deki altın yatırımcısı için bu gelişme, doğrudan olmasa da dolar bazlı küresel fiyatlar üzerinden dolaylı etkiler yaratır:

1. Küresel fiyat farkı TL’ye de yansıyabilir

• Comex fiyatlarının Londra fiyatına göre primli kalması, küresel altın fiyat ortalamasını yukarı çekebilir.
• Türkiye’de gram altın fiyatı (ons altın × USD/TL kuru) formülüyle belirlendiği için, ons tarafındaki artış TL fiyatına doğrudan yansır.

2. Kısa vadede dalgalanma, uzun vadede yukarı eğilim

• Stok fazlası olduğu için ilk etapta fiyat farkı sınırlı olabilir, ancak vergi uzun sürerse küresel altın arz zincirinde maliyetler kalıcı hale gelir.
• Bu da hem ons hem gram altında yavaş ama sürekli bir yükseliş baskısı oluşturur.

3. Arbitraj ve fiziki talep farkı

• Türkiye piyasasında fiyat, genelde Londra ons fiyatı baz alınarak oluşuyor.
• Eğer Comex fiyatı Londra’dan koparsa, Türkiye’de fiyat artışı Londra bazlı kaldığı için “fiyat farkı” oluşabilir. Ancak küresel yatırım talebi artarsa Londra fiyatı da yukarı gelir ve Türkiye’de gram altın hızla pahalanır.

Özet:

• Kısa vadede: Büyük bir fiyat patlaması beklenmez, ancak haber kaynaklı dalgalanmalar olabilir.
• Orta–uzun vadede: Eğer tarife devam ederse küresel ons fiyatı yükselebilir ve Türkiye’de gram altın da buna paralel artar.
• Yatırımcı için bu, “düşüşlerde alım” fırsatının daha kısa süreli olabileceği anlamına gelir.