• Yatırımcılar Körfez’deki savaşın ekonomik etkilerinin henüz tam fiyatlanmadığını düşünüyor• Petrol fiyatları sınırlı yükseldi ancak stagflasyon riski tartışılmaya başlandı• Güvenli limanlara güçlü k...
• Yatırımcılar Körfez’deki savaşın ekonomik etkilerinin henüz tam fiyatlanmadığını düşünüyor
• Petrol fiyatları sınırlı yükseldi ancak stagflasyon riski tartışılmaya başlandı
• Güvenli limanlara güçlü kaçış görülmemesi piyasadaki temkinli iyimserliği gösteriyor
Wall Street Journal’ın değerlendirmesine göre, ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırısıyla başlayan Körfez gerilimi küresel piyasalarda henüz tam anlamıyla fiyatlanmış değil. Yatırımcılar haftaya çatışmanın kısa süreceği beklentisiyle başlarken, hafta sonuna doğru savaşın enerji piyasalarında daha büyük bir şoka yol açabileceği endişesi güç kazanmaya başladı.
Gazetenin analizine göre petrol fiyatları savaş öncesi yaklaşık 90 dolar seviyesindeyken 91 dolar civarına yükseldi. Bu artış oranı, Rusya’nın 2022’de Ukrayna’yı işgali sırasında görülen ilk petrol sıçramasıyla benzer bir yüzdesel hareket sergiliyor. Ancak analistler bu hareketin henüz sınırlı kaldığını ve piyasanın savaşın potansiyel ekonomik sonuçlarını tam olarak fiyatlamadığını vurguluyor.
Küresel risk iştahındaki değişim hisse senedi piyasalarında daha net görülüyor. ABD dışındaki hisse senetlerini izleyen MSCI endeksi İran’a yönelik bombardımanın başlamasından bu yana yüzde 6,6 geriledi. Bu düşüş, Ukrayna savaşının ilk günlerinde yaşanan küresel piyasa hareketlerine benzer bir eğilim gösteriyor.
Buna rağmen klasik kriz dönemlerinde görülen güçlü güvenli liman akışı henüz ortaya çıkmış değil. Tahviller, altın ve İsviçre frangı gibi varlıklara belirgin bir yöneliş görülmemesi, yatırımcıların savaşın küresel ekonomi üzerindeki etkisinin boyutunu hâlâ net olarak fiyatlamadığını gösteriyor.
Wall Street Journal’a göre yükselen petrol fiyatları enerji ihracatçısı ülkeler için avantaj yaratırken büyük petrol ithalatçıları olan Avrupa, Japonya ve Güney Kore için ciddi maliyet baskısı oluşturabilir. ABD ise hem büyük bir üretici hem de ihracatçı olması nedeniyle bu enerji şokundan görece daha az etkilenebilecek ekonomiler arasında yer alıyor.
Bu tablo döviz piyasalarına da yansıdı. Dolar güçlenirken euro ve yen değer kaybı yaşadı. ABD borsaları küresel piyasalara kıyasla daha sınırlı düşüş gösterdi ve bu durum ABD ekonomisinin enerji tarafındaki avantajıyla ilişkilendiriliyor.
Haftanın dikkat çeken bir diğer gelişmesi ise yılın en çok yükselen varlıklarının savaş sırasında en sert satışları yaşayanlar arasında yer alması oldu. Hedge fonlarının yoğun yatırım yaptığı hisseler haftada yüzde 4,7 düşerken, genel piyasa düşüşü daha sınırlı kaldı.
Analistler, savaşın uzaması ve petrol fiyatlarının daha güçlü bir yükseliş göstermesi halinde piyasaların gerçek riskleri daha agresif biçimde fiyatlamaya başlayabileceğini belirtiyor. Böyle bir senaryoda küresel piyasalarda daha geniş çaplı satış dalgaları ve güvenli varlıklara yöneliş görülebileceği ifade ediliyor.
