TCMB’nin Son Kararı Kritik: İndirim Aralığı 100–150 Baz Puan

TCMB bugün saat 14.00’te yılın son faiz kararını açıklayacak; piyasalarda faiz indirimi beklentisi öne çıkıyor.
Yabancı kurumlar ikiye ayrılmış durumda: Deutsche Bank ve Barclays 150 bp, Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan 100 bp indirim öngörüyor.
Beklenti aralığı 100–150 bp; kararın tonu ve metindeki yönlendirme TL varlıkların gün içi seyrini belirleyecek.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bugün saat 14.00’te Aralık ayı Para Politikası Kurulu kararını açıklayacak. Bu toplantı, yılın son faiz adımı olması nedeniyle hem yerli hem yabancı yatırımcıların en yakından izlediği gündem maddesi hâline geldi. Geçen ay politika faizini 1 puan düşüren TCMB’nin, dezenflasyon sürecindeki gelişmeleri dikkate alarak bu toplantıda da ölçülü bir gevşeme adımı atabileceği değerlendiriliyor.

Yabancı yatırım bankalarının beklentileri dikkat çekici bir şekilde iki bantta toplanıyor: Deutsche Bank ve Barclays 150 baz puanlık daha güçlü bir indirim beklerken, Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan 100 baz puanlık daha temkinli bir adım öngörüyor. Böylece piyasa genelindeki beklenti aralığı 100 ile 150 baz puan arasında yoğunlaşmış durumda.

Karar metninin tonu, 2025–2026 enflasyon değerlendirmeleri ve sıkı para politikasına ilişkin vurgu, piyasanın karar sonrası vereceği tepkinin ana belirleyicisi olacak. Olası bir 100 bp indirim TL varlıklarda “ölçülü pozitif” bir fiyatlamaya yol açabilirken, 150 bp’lik daha güçlü bir adım faiz patikasına ilişkin beklentileri yeniden şekillendirebilir.

Faiz kararının açıklanmasının ardından borsa, tahvil faizleri ve döviz piyasasında dalgalanma potansiyeli yüksek. Karar yalnızca bugüne değil, önümüzdeki çeyrek için de Türkiye’nin para politikası yönüne dair önemli bir sinyal niteliği taşıyor.