Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yılın ikinci yarısında faiz indirimine gitme beklentisi güçlenirken, siyasal dinamiklerin bu para politikası kararları üzerindeki etkisi yeniden tartışma konusu oldu. Özellikle ABD ve Avrupa’da merkez bankalarının temkinli faiz indirimlerine yöneldiği bir dönemde, Türkiye’de ekonomik göstergeler teknik olarak indirime alan açsa da, içerideki siyasi tansiyon TCMB’nin hamlelerini gölgeleyebilir.
Son haftalarda CHP’li belediyelere yönelik gözaltı ve tutuklamalar, İmralı görüşmeleri ve yaklaşan yerel seçim takvimi gibi gelişmeler, ekonomik gündemin önüne geçerken, yatırımcı nezdinde de belirsizlik algısını artırdı. Bu ortamda TCMB’nin 2024 sonlarında başladığı dezenflasyon sürecini destekleyecek faiz indirimi kararının siyasi müdahalelerden bağımsız atılıp atılamayacağı sorgulanıyor.
Özellikle “seçim ekonomisi” endişeleriyle birlikte, kur üzerindeki baskının yeniden artması ve enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü sapması durumunda, faiz indirimi hamlesinin gecikebileceği veya sınırlı kalabileceği değerlendiriliyor. Merkez Bankası’nın teknik analizlerinde yer alan “çift yönlü riskler” ifadesi, bu siyasi belirsizlikleri de kapsıyor olabilir.
Yurtiçinde faiz indirimi konusunda en net beklenti, Ağustos–Eylül dönemine işaret ederken, uluslararası yatırımcılar Türkiye’nin hâlâ yüksek reel faiz sunmaya devam ettiğini ve bu dengenin korunmasının kritik olduğunu vurguluyor.
| Kurum / Kuruluş | Beklenen İndirim Miktarı | Açıklama Özeti |
|---|---|---|
| CBRT Piyasa Anketi (Haziran) | 300 baz puan | Katılımcılar Temmuz’da bu düzeyde bir indirimin gerçekleşmesini bekliyor . |
| Citi | 250 baz puan | Haziran açıklamasındaki “tüm araçlar etkin kullanılacak” ifadeleri indirime işaret ediyor . |
| JPMorgan | 250 baz puan her toplantı | Temmuz’dan itibaren her toplantıda art arda 250 baz puan indirim öngörüyor . |
| Deutsche Bank | 250 baz puan başlangıç | Temmuz’da aynı ölçekte; yıl sonuna kadar %37,5 seviyesine ulaşabilir . |
| ING | 300–350 baz puan | Temmuz’da agresif indirim; bazı senaryolarda 350 baz puan olası . |
| Ziraat Bankası GM | 300 baz puan | Ziraat’ın açıklamasına göre bankalar arasında en yüksek beklenti . |
| İş Bankası GM | 350 baz puan | En iddialı beklenti; büyük oranda risk alınacak bir indirim öngörü |
BSEkonomi Notu:
Para politikası teknik gerekçelerle hareket etse de, siyasi gündemin yoğunluğu ve dış ilişkilerdeki kırılganlıklar TCMB’nin öngörülen faiz indirimi takvimini erteleyebilir. Yatırımcılar için bu durum, Dolar/TL, gösterge tahvil faizleri ve Borsa İstanbul’da dalgalanma ihtimalini artırıyor. Stratejik pozisyonlanma için TCMB’nin Temmuz ve Ağustos açıklamaları yakından izlenmeli.
