Piyasa İyi Senaryoyu Fiyatlıyor, Kötü Senaryoyu Görmezden Geliyor

Trump’tan “Savaş Bitiyor” Mesajı – Fox Business
Donald Trump, Fox Business’a verdiği röportajda İran savaşının “bitmeye çok yakın” olduğunu söyledi ve piyasalardaki iyimserliği destekleyen mesajlar verdi. Ancak sahadaki gerçeklik bu söylemi tam olarak doğrulamıyor; ateşkes geçici ve kırılgan, Hürmüz Boğazı ise fiilen tam kapasite açık değil. Trump, yeni müzakerelerin iki gün içinde başlayabileceğini belirtirken, deniz ablukasının sürdüğü mesajını da dolaylı olarak verdi. Bu durum, “savaş yok ama barış da yok” şeklinde özetlenen gri bir dengeye işaret ediyor. Piyasa tarafında ise petrol fiyatları bu belirsizlikle yüksek kalmaya devam ediyor.

Fed Gerilimi ve Faiz Tartışması – Trump Açıklamaları
Trump, Fed politikası konusunda sert mesajlar vermeyi sürdürdü; Jerome Powell’ın görevden ayrılmaması halinde görevden alınabileceğini söyledi. Ayrıca Kevin Warsh’ın olası atanmasının Senato’dan geçmesini beklediğini belirtti. Trump’a göre Warsh döneminde faizler aşağı yönlü hareket edecek. Bu söylem, para politikasının bağımsızlığına yönelik tartışmaları yeniden alevlendirdi. Piyasalar açısından bu durum, “politik baskı altında gevşeme” senaryosunu fiyatlamaya başlayabilir.

TCMB Faiz Beklentisi – Matriks Haber Anketi
Matriks Haber’in Nisan 2026 toplantısına ilişkin anketine göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın politika faizini %37 seviyesinde sabit tutması bekleniyor. Ankete katılan ekonomistlerin çoğunluğu değişiklik öngörmezken, önemli bir kesim 300 baz puanlık artış ihtimalini dile getiriyor. Medyan beklenti %37 olurken ortalama %38,25 seviyesinde oluştu. Borç alma-verme faizlerinin ise %38,50–%43 bandına yükselmesi bekleniyor. Bu tablo, piyasada “sıkı duruş devam ama opsiyon açık” şeklinde okunuyor.

Japonya’dan Savunma Hamlesi – Nikkei/FT Derlemeleri
Japonya, uzun yıllar süren pasifist politikasına rağmen savunma sanayisini yeniden yapılandırıyor ve silah ihracatını artırma yönünde adımlar atıyor. Toshiba ve Mitsubishi Electric gibi şirketler üretim kapasitesini artırırken, Polonya ve Filipinler gibi ülkeler Japon sistemlerine ilgi gösteriyor. ABD’ye bağımlılık ve tedarik zinciri riskleri bu yönelimi hızlandırıyor. Tokyo’nun bu stratejisi, Asya-Pasifik’te yeni bir askeri denge yaratabilir. Aynı zamanda küresel savunma harcamalarının artış trendini de destekliyor.

Çin Şoku 2.0 – Financial Times
Financial Times’a göre Çin, yüksek teknoloji üretiminde küresel rekabeti yeniden şekillendiriyor. Elektrikli araçlar, bataryalar ve yenilenebilir enerji ekipmanlarında agresif kapasite artışı fiyatları aşağı çekiyor. Çin’in ihracatı 2026’nın ilk çeyreğinde yıllık %15 artarak küresel pazarlardaki etkisini güçlendirdi. Bu durum, özellikle Avrupa ve ABD’deki üreticiler üzerinde ciddi baskı yaratıyor. “Çin Şoku 2.0” olarak adlandırılan bu süreç, yeni bir sanayi rekabet dalgasına işaret ediyor.

Hürmüz İçin Avrupa Planı – Wall Street Journal
Wall Street Journal’a göre Avrupa ülkeleri, Hürmüz Boğazı’nda savaş sonrası deniz trafiğini yeniden başlatmak için ABD’siz bir plan üzerinde çalışıyor. Plan, mayın temizleme ve askeri eskort unsurlarını içeren çok uluslu bir misyonu kapsıyor. Amaç, ticaret akışını güvenli şekilde yeniden tesis etmek. Bu girişim, Avrupa’nın stratejik otonomi arayışının bir parçası olarak görülüyor. Ancak planın hayata geçmesi için sahadaki çatışmanın sona ermesi gerekiyor.

NATO’da Yeni Dönem Tartışması – Wall Street Journal
ABD’nin NATO’dan çekilme ihtimaline karşı Avrupa ülkeleri alternatif savunma planlarını hızlandırıyor. Almanya’nın desteğiyle Avrupa’nın daha fazla askeri sorumluluk üstlenmesi gündemde. Bu senaryo, NATO’nun ABD liderliğine dayalı mevcut yapısında köklü bir değişim anlamına geliyor. Trump’ın müttefiklere yönelik eleştirileri bu süreci tetikleyen ana faktörlerden biri. Avrupa’nın kendi savunma kapasitesini artırma çabası, uzun vadeli jeopolitik dengeleri değiştirebilir.

Çin-İran Askeri Bağlantısı – New York Times
New York Times’a göre Çin’in İran’a askeri desteği yıllar içinde biçim değiştirdi. 1980’lerde doğrudan silah satışları öne çıkarken, son yıllarda çift kullanımlı teknoloji ve bileşenler ön plana çıktı. Bu parçalar füze ve İHA üretiminde kritik rol oynuyor. China’ın bu dolaylı desteği, Iran’ın savunma kapasitesini önemli ölçüde geliştirdi. ABD ise olası yeni sevkiyatları yakından izliyor.

Piyasa Yorumu – Dr. Artunç Kocabalkan
Artunç Kocabalkan’a göre piyasalar şu anda “iyi senaryoyu fiyatlıyor, kötü senaryoyu görmezden geliyor.” Kısa vadede bir ralli ihtimali masada olsa da, özellikle petrol fiyatlarında hızlanacak bir yükseliş bu hikâyeyi bozabilir. JPMorgan Chase, Goldman Sachs ve Deutsche Bank da benzer şekilde jeopolitik risklerin tam fiyatlanmadığını vurguluyor. Bu ortamda yatırımcıların temel sorusu net: risk almak mı, riski yönetmek mi? Yanıt, portföy stratejisinin yönünü belirleyecek.

https://x.com/DrKocabalkan/status/2044410217996419548?s=20


PİYASA BÜLTENİ

Küresel piyasalarda günün fiyatlamaları, jeopolitik risklerin gölgesinde temkinli iyimserliğin korunduğunu gösteriyor. ABD endekslerinde sınırlı yükselişler sürerken, volatilite tarafında yukarı yönlü eğilim dikkat çekiyor.

ABD borsalarına baktığımızda, an itibariyle S&P 500 endeksi 6894 seviyesinde yüzde 0,26 artışla işlem görüyor. Nasdaq 25.987 seviyesinde yüzde 0,46 yükseliş kaydederken, Russell 2000 endeksi 2707 seviyesinde yüzde 0,10 artışla daha yatay bir görünüm sergiliyor. Volatilite göstergesi VIX ise an itibariyle yüzde 0,74 artışla 20,58 seviyesinde bulunuyor ve risk algısının tamamen ortadan kalkmadığına işaret ediyor.

Emtia tarafında karışık bir tablo öne çıkıyor. An itibariyle petrol fiyatlarında 0,50 puanlık artış görülürken fiyat 32,63 dolar seviyesinde. Gümüş yüzde 0,63 yükselişle 70,80 seviyelerine dayanmış durumda. Paladyum ve platin tarafında da yukarı yönlü hareketler dikkat çekiyor. Buna karşılık altın an itibariyle yüzde 0,44 düşüşle 4804 dolar seviyesinde işlem görüyor. Bakırda ise zayıf bir seyir var; an itibariyle yüzde 0,10 düşüşle 6121 dolar seviyesinde.

Döviz piyasasında genel görünüm yataya yakın. Euro/dolar paritesi an itibariyle 1,1766 seviyesinde ve yüzde 0,1’lik sınırlı bir düşüş gösteriyor. Dolar/Japon yeni paritesi yüzde 0,3 artışla 2,9707 seviyesine yükselmiş durumda. Dolar/TL ise an itibariyle 44,753 seviyesinde ve oldukça stabil bir görünüm sergiliyor.

Kripto piyasasında da yatay eğilim korunuyor. Bitcoin an itibariyle 74.086 dolar seviyesinde ve yüzde 0,13 düşüşle sınırlı bir geri çekilme yaşıyor. Ethereum ise 2331 dolar seviyesinde, yüzde 0,41 civarında daha belirgin bir zayıflık gösteriyor.

Asya tarafına baktığımızda ise vadeli işlemlerde pozitif fiyatlama öne çıkıyor. An itibariyle Asya future’ları yüzde 2,8 artışla 57,61 seviyesinde bulunurken, Hang Seng endeksi 25.947 seviyesinde yüzde 0,9 yükselişle işlem görüyor.

Genel tablo, piyasaların jeopolitik riskleri tamamen fiyatlamadığını ancak temkinli bir iyimserlik içinde hareket ettiğini gösteriyor. Volatilite tarafındaki yukarı yönlü hareket ve emtia fiyatlarındaki ayrışma ise bu dengenin kırılgan kaldığına işaret ediyor.