Piyasa Faiz Artırım Riskini Fiyatlamaya Başladı

Küresel piyasalarda son haftalarda tamamen değişen hikâye artık “Fed ne zaman faiz indirecek?” değil, “Fed yeniden faiz artırmak zorunda kalır mı?” sorusuna dönmeye başladı. Özellikle Kalshi tahmin piyasalarında 2027’den önce faiz artırımı ihtimalinin hızla yükselmesi, tahvil piyasasında sert satış dalgasını beraberinde getirdi. Bazı fiyatlamalarda Temmuz 2027’den önce faiz artışı olasılığı %50’nin üzerine çıktı.

Piyasaların bu kadar hızlı yön değiştirmesinde ise üç temel neden öne çıkıyor:

• enerji fiyatları,
• yüksek enflasyon,
• İran-Hürmüz kaynaklı arz riski.

ABD 10 YILLIKLARINDA KRİTİK YÜKSELİŞ

Paylaşılan grafiklerde ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,56 seviyesine doğru yükseldiği görülüyor. Uzun vadeli tahvillerde satış baskısı belirginleşirken, piyasa artık “yüksek faiz daha uzun süre” temasını fiyatlıyor.

ABD 30 yıllık tahvil faizinin ise yeniden %5,10 seviyesinin üzerine çıkması dikkat çekti. Bu bölge, piyasalarda psikolojik eşik olarak görülüyor çünkü:

• mortgage faizlerini,
• şirket borçlanma maliyetlerini,
• teknoloji hisselerinin değerlemelerini

doğrudan etkiliyor.

Özellikle son haftalarda tahvil piyasasında görülen bu hareket, Wall Street’in yeniden enflasyon korkusuna döndüğünü gösteriyor.

KALSHI VE CME PİYASALARI SIKI PARA POLİTİKASINI FİYATLIYOR

Kalshi piyasalarında faiz artırımı ihtimallerinin yükselmesiyle birlikte, CME FedWatch tarafında da faiz indirimi beklentileri geri çekilmeye başladı. Reuters’ın aktardığına göre Goldman Sachs ve Bank of America da faiz indirimi beklentilerini öteledi. (

Özellikle:

• yüksek enerji fiyatları,
• güçlü istihdam,
• yapışkan enflasyon

Fed’in elini zorlaştırıyor.

Business Insider’ın analizine göre piyasalar artık Fed’in bir sonraki büyük hamlesinin yeniden faiz artırımı olabileceğini tartışıyor.

ALTIN VE GÜMÜŞTE SERT SATIŞ

Tahvil faizlerindeki yükseliş ve güçlü dolar baskısı değerli metalleri de vurdu.

Altın yaklaşık %2 geri çekilirken, gümüşte kayıp %7 seviyesine ulaştı.

Bu hareketin arkasında:

• yükselen reel faizler,
• dolar endeksindeki güçlenme,
• petrol fiyatlarının yeniden yükselmesi

yer alıyor.

Özellikle gümüş tarafında son dönemde oluşan aşırı momentumun ardından gelen bu satış, traderların agresif şekilde pozisyon kapattığını gösteriyor.

NASDAQ’TA KAR SATIŞLARI DERİNLEŞİYOR

Teknoloji hisselerinde de son haftalarda belirginleşen kâr realizasyonu devam ediyor.

Bugün:

• Intel yaklaşık %4,
• Nvidia ise %2 geriledi.

Yapay zekâ hikâyesi güçlü kalmaya devam etse de, yükselen tahvil faizleri özellikle yüksek çarpanlı teknoloji hisselerinde baskı yaratıyor.

Nasdaq tarafında haftalardır süren yükseliş sonrası fon yöneticilerinin:

• risk azaltmaya,
• nakit artırmaya,
• teknoloji ağırlığını düşürmeye

başladığı görülüyor.

ABD ENERJİ BAKANI: ALASKA PETROLÜ HÜRMÜZ’ÜN ÖNEMİNİ AZALTABİLİR

Enerji tarafında günün en dikkat çekici açıklamalarından biri ABD Enerji Bakanı Chris Wright tarafından geldi.

Chris Wright, Alaska merkezli yeni enerji ve boru hattı projelerinin küresel piyasaya daha fazla petrol sağlayabileceğini ve uzun vadede Hürmüz Boğazı’nın stratejik önemini azaltabileceğini söyledi.

Washington yönetimi son dönemde:

• Alaska LNG projeleri,
• yeni boru hatları,
• Asya’ya enerji ihracatı

üzerine yoğunlaşıyor.

Özellikle İran-Hürmüz krizinin ardından ABD tarafı, küresel enerji arzında alternatif rota oluşturma stratejisini hızlandırmış durumda.

HÜRMÜZ KRİZİ KÜRESEL PİYASALARI DEĞİŞTİRİYOR

Hürmüz Boğazı çevresindeki gerilim yalnızca petrol fiyatlarını değil, küresel faiz beklentilerini de etkiliyor.

Çünkü piyasa artık:

• yüksek petrol,
• yüksek enflasyon,
• yüksek faiz

kombinasyonunun yeniden kalıcı hale gelmesinden korkuyor.

Son haftalarda:

• petrol fiyatları yükselirken,
• tahvil faizleri arttı,
• değerli metaller satış yedi,
• teknoloji hisselerinde kâr realizasyonu hızlandı.

Piyasalar giderek daha fazla şekilde “2022 tarzı stagflasyon korkusunu” fiyatlamaya başlıyor.