Küresel fiyatlamalarda yön yeniden ABD merkezli; dolar karşıtı pozisyonlanma belirgin biçimde zayıflamış durumda.Yapay zekâ ekonomik döngüyü tek başına etkileyebilecek birincil risk olarak görülüyor; ...
Küresel fiyatlamalarda yön yeniden ABD merkezli; dolar karşıtı pozisyonlanma belirgin biçimde zayıflamış durumda.
Yapay zekâ ekonomik döngüyü tek başına etkileyebilecek birincil risk olarak görülüyor; yatırımcıların görüşleri keskin şekilde ayrışmış.
Bölgesel para birimleri (özellikle Asya ve Avustralya) için yukarı yönlü beklenti güçlü; altın ve kripto için yön tayini hâlâ Fed’e bağlı.
Bugünkü değerlendirmelerde yatırımcıların odağı net şekilde ABD’ye kaymış durumda. Bir süredir zayıflayan dolar karşıtı tutum gevşedi ve “ABD’den uzaklaşma” fikri, mevcut veriler ışığında fazla riskli görülmeye başlandı. En çok sorulan soru ise aynı: “Bu fiyatlama daha ne kadar devam eder?”
ABD ve Avrupa tahvil getirilerindeki geri çekilme ile hisse piyasalarının güçlü kalması, dolar lehine pozisyonlanmayı destekleyen temel dinamikler arasında yer aldı. Bu nedenle yakın vadede dolar aleyhine agresif bir strateji beklenmiyor.
Japon yeni ise en çok tartışılan para birimi oldu. Japonya Merkez Bankası’nın belirsiz politikası nedeniyle “geri çekilmeler kalıcı alım fırsatıdır” tezi herkes tarafından paylaşılmıyor. Politika değişiminin yaratabileceği sert hareketler, yatırımcıların temkinli kalmasına neden oluyor.
Avustralya doları konusunda görüş birliği daha belirgin. Para biriminin mevcut seviyesinin altında fiyatlandığı ve yukarı yönlü potansiyelin güçlü olduğu sıkça dile getirildi. Genel olarak Asya ve Pasifik para birimleri için beklenti pozitif.
Yapay zekâ değerlendirmelerin en sert ayrışma yaratan konusu oldu. Bazı görüşler AI yatırımlarını yeni bir balon olarak tanımlarken, diğerleri bunu “uzun yıllara yayılacak dev bir küresel yatırım döngüsü” olarak görüyor. Fakat ortak nokta net: Yapay zekâ ekonomik dengeleri tek başına değiştirme gücüne sahip yeni bir mega trend ve risk.
Avrupa tarafında en kritik soru yine Almanya’nın büyüme potansiyeli. PMI verilerinin %2 büyümeyi işaret ettiğini söyleyenlerle, “Almanya hâlâ harcama yapmıyor, hikâye zayıf” diyenler arasında belirgin bir görüş ayrılığı var.
Gün içerisindeki mini anket küresel beklentileri özetler nitelikte:
• Euro/dolar beklentisi ağırlıkla 1,13,
• ABD 10 yıllık faiz beklentisi %3,90,
• Avustralya doları için yukarı yön %90,
• Alman tahvilleri için düşük faiz öne çıkıyor.
Riskli senaryo ise oldukça sert çizildi: hisse piyasalarında hızlı düşüş, ABD ve Avrupa tahvil faizlerinde ani sıçrama ve Avustralya dolarında belirgin bir zayıflık.
Altın özelinde yön tartışmaları sürüyor. “Buradan satış gelir mi?” sorusu öne çıkarken, Bitcoin’deki geri çekilme ile altındaki yükselişi birlikte “uyarı sinyali” olarak yorumlayanlar oldu. Kripto tarafında ise ana belirleyici hâlâ para politikasının geleceği; büyük bir yön hareketi için netlik beklentisi yüksek.
Yapay zekâ konusunda tartışılan iki uç senaryo ekonominin kırılma çizgilerini gösteriyor:
• Büyük ölçekli AI yatırımları → işsizlik artışı → agresif faiz indirimleri → önce piyasa coşkusu, ardından toplumsal maliyet
• Sermaye harcamalarında patlama → yine işsizlik artışı → yine faiz indirimleri → bu kez piyasa çöküşü
Her iki uç da ekonomik risklerin ağırlaştığı bir döneme işaret ediyor.
Son olarak ABD’nin borç sürdürülebilirliği konusunda iyimserlik yok denecek kadar düşük. Giderek daha fazla dile getirilen soru: “Bu borç yükü bir noktada doları baskılar mı?”
