Goldman: Altın Gümüşe Karşı Öne Çıkıyor

Goldman Sachs, Altın/Gümüş oranında uzun pozisyonu öne çıkarıyor
Son düşüşle birlikte oran tarihsel olarak cazip seviyelere geriledi
Strateji, gümüşte sanayi kaynaklı zayıflık ve altının defansif üstünlüğüne dayanıyor

Goldman Sachs’ın yatırımcı notlarında, Altın/Gümüş oranında (XAU/XAG) uzun pozisyon alınması yönündeki görüş yeniden öne çıktı. Bankaya göre son haftalarda gümüş fiyatlarında yaşanan sert düzeltme, oranı tarihsel bantların alt sınırına yaklaştırdı ve bu seviyeler geçmişte altın lehine güçlü trade fırsatları sundu.

Goldman değerlendirmesinde, gümüşün sanayi metali karakteri nedeniyle küresel büyüme beklentilerine daha duyarlı olduğuna dikkat çekiliyor. Özellikle küresel imalat döngüsündeki yavaşlama sinyalleri ve finansal koşullardaki sıkılık, gümüş üzerinde baskı yaratırken; altın, jeopolitik riskler, merkez bankası alımları ve belirsizlik ortamı sayesinde güvenli liman talebini koruyor.

Banka, Altın/Gümüş oranındaki son geri çekilmenin yapısal bir trend kırılımından ziyade taktiksel bir sapma olduğunu vurguluyor. Tarihsel olarak benzer seviyelerden sonra oranın yukarı yönlü hızlı tepkiler verdiği, bu nedenle mevcut fiyatlamanın risk-getiri açısından altın lehine pozisyonlanmayı desteklediği ifade ediliyor.

Goldman’a göre bu trade, yatırımcılar açısından iki yönlü bir koruma sunuyor: Bir yandan altının defansif yapısına maruz kalınırken, diğer yandan gümüşte sanayi talebine bağlı oynaklık dengelenmiş oluyor. Mevcut makro ortamda Altın/Gümüş oranında uzun pozisyon, bankanın bakış açısıyla tematik ve göreli değer odaklı bir yatırım stratejisi olarak öne çıkıyor.