- 2007–2023 döneminde yatay ve sınırlı hareketle sıkışan Çin dışı gelişen piyasalar (emerging markets ex-China), grafik verilerine göre son dönemde belirgin bir üst direnç kırılımı yaşadı.
- Bu kırılım, global yatırımcıların Çin dışındaki büyüme bölgelerine yönelme eğiliminin somut bir göstergesi; özellikle Güneydoğu Asya, Latin Amerika ve Hindistan gibi bölgeler ön plana çıkıyor.
- Uzman analizleri, bu yükselişin sürdürülebilir olabilmesi için yapısal reformların, sermaye akımlarının devamlılığı ve makro koşulların destekleyici olmasına bağlı olduğunu vurguluyor.
Son grafikler, gelişmekte olan piyasalarda 2007–2023 arasında süregelen durağanlık evresinin sona erdiğini gösteriyor. Çin dışı EM (emerging markets ex-China, dolar cinsinden fiyat ile, temettü hariç) endeksleri, uzun zamandır test edilen üst direnç bölgesini kırarak güçlü bir yukarı trend yakalamış durumda. Bu teknik kırılım, global yatırımcıların Çin dışındaki bölgelere duyduğu ilgiyi yeniden canlandırabilir.
Uzun süreli sıkışma döneminin ardından bu tür bir çıkış, piyasa psikolojisi açısından da önemli bir milat olabilir. Aberdeen Investments’e göre Çin dışı EM evreni, daha dengeli ülke dağılımı ve daha düşük konsantrasyon riskiyle yatırımcılar için cazibesini artırıyor. Ayrıca FTSE ve diğer indeks sağlayıcılarının da EM ex-China segmentine odaklanan yeni gösterge ve fonlar geliştirmesi, bu trendin arkasındaki sermaye talebini somutlaştırıyor.
Öte yandan, uzmanlar bu yükselişin “balonlaşmaması” için dikkat edilmesi gereken birkaç unsuru işaret ediyor. SSGA uzmanları, makro desteklerin (düşük faiz, enflasyon kontrollü seviye) yanında, bölge ekonomilerinde yapısal reformlar, üretkenliğin artırılması ve kurumsal şeffaflığın güçlendirilmesinin elzem olduğunu belirtiyor. JPMorgan da 2025’te gelişen ülkelerin büyüme açığının gelişmişlere göre 2,5 puan civarında olacağını; bu farkın sürdürülebilir bir ralli için ciddi bir katalizör olduğunu ifade ediyor.
Buna karşılık, kırılmanın devamı kısa vadede zorlu olabilir. Likidite koşulları, ABD’deki faiz politikaları, jeopolitik riskler ve Çin’deki piyasa dönüşleri, yönü belirleyecek kritik değişkenler arasında yer alıyor. Eğer bu yeni ralli devam edebilirse, yatırımcılar portföylerinde Çin dışı EM varlıkları yeniden düşünmeye başlayabilirler — ancak temkinli bir yaklaşım ve kalite odaklı seleksiyon bu süreçte belirleyici olacak.
