Fed İndirime Kilitlendi: Enflasyonun soğuması, faiz dönümünü kesinleştirdi

• ABD’de eylül ayı enflasyonu beklentilerin altında kalarak Fed’in faiz indirimi ihtimalini güçlendirdi.
• TÜFE aylık %0,3, yıllık %3 artarken; çekirdek enflasyon da %3 seviyesinde açıklandı.
• Piyasalarda 29 Ekim toplantısında faiz indirimi olasılığı %97’ye yükseldi.

ABD Çalışma Bakanlığı’nın açıkladığı eylül ayı tüketici fiyat endeksi (TÜFE), piyasaların en kritik verisi olarak görülen enflasyon baskısının yumuşamaya devam ettiğini ortaya koydu. Aylık enflasyon %0,3 artarak %0,4’lük beklentinin altında kaldı. Yıllık enflasyon oranı ise %3’e gerileyerek tahmin edilen %3,1’in altına indi.

Çekirdek TÜFE de benzer şekilde yavaşlama sinyali verdi. Aylık %0,2 artan çekirdek endeksin yıllık bazda %3 olması, fiyat baskılarının genel ekonomide gevşediğini gösterdi. Gıda fiyatları %0,2 artarken enerji maliyetleri %1,5 yükseldi.

Verilerin ardından piyasalarda gözler 28–29 Ekim tarihli Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına çevrildi. FedWatch verilerine göre yatırımcıların %96,7’si bu toplantıda 25 baz puanlık faiz indirimi bekliyor. Bu durumda politika faizi %4,00–4,25 bandından %3,75–4,00 aralığına çekilecek.

Dolar endeksi (DXY), açıklama sonrası 98,85’ten 98,24’e kadar geriledi. Altın fiyatları hafif yükselirken, ABD 10 yıllık tahvil getirileri %4,20’nin altına indi. Hisse senetlerinde ise “yumuşak iniş” senaryosuna yönelik iyimserlik arttı.

Analistler, bu verilerin Fed’e uzun süredir beklenen “döngü değişimi” için alan açtığını belirtiyor. Çekirdek enflasyonun hem aylık hem yıllık bazda beklentilerin altında kalması, Ekim toplantısında faiz indirimi yönündeki olasılığı neredeyse kesinleştirdi.

BS Ekonomi değerlendirmesine göre, bu tablo Fed’in “enflasyonla savaş” sürecinin yerini “büyümeyi koruma” stratejisine bırakabileceğine işaret ediyor. Powell yönetimi, özellikle işsizlik oranındaki sınırlı artış ve enerji dışı fiyatlardaki durgunluk nedeniyle para politikasında yumuşamaya gidebilir. Piyasalar artık faiz indirimini değil, bu indirim döngüsünün ne kadar hızlı geleceğini tartışıyor.