Fed Bej Kitap – ABD’de Duraklama Sinyali

Öne Çıkanlar

1. Fed’in Bej Kitap raporuna göre, ülkedeki ekonomik faaliyet ve istihdam son haftalarda büyük ölçüde değişmedi; dört bölgede ise sınırlı bir büyüme gözlemlendi.
2. Hanehalkı harcamaları ya sabit kaldı ya azaldı; ücret artışları ise fiyatlardaki yükselişi karşılayacak düzeyde değil.
3. Ticari belirsizlikler, gümrük tarifeleri ve zayıf talep kaynaklı baskılar arttı. Bu durum, birçok firmada ihtiyatlı tutum ve işe alım duraksamasına yol açtı.

Durgunluk Gölgesinde Fed: Faiz Kararı Öncesi İpuçları

ABD Merkez Bankası’nın yayımladığı son Bej Kitap raporu, ekonomide güçsüz bir toparlanmanın sürdüğünü, birçok bölgenin faaliyet açısından “nötr” kaldığını teyit ediyor. Dört bölgede görülen sınırlı büyüme ise Fed’in hâlâ büyük resmi değiştirebilecek bir dönüş sinyali göremediğini ortaya koyuyor.

Tüketici ve Ücret Dengesi: Sınırlı Nefes

Tüketiciler, artan fiyatlar karşısında harcama kabiliyetlerinin azalması sonucu geri çekilmiş durumda. Ücret artışlarının yetersiz kalması, talebi baskı altında tutmaya devam ediyor. Firmalar da zorlanıyor; bazıları maliyet artışlarını müşteriye yansıtırken, rekabet ve iş kaybı endişeleri fiyat geçişlerini sınırlıyor.

İşgücü ve Beklenti Seriliği

Rapora göre istihdam düzeyi 11 bölgede sabit kalırken bir bölgede hafif geriledi. Tarifeler ve durgunluk, birçok işletmeyi yeni işe alımlardan caydırıyor. Gelecek aylara dair beklentilerde ise çoğu firma fiyat artışlarının süreceğini, üç bölge ise hızlanacağını öngörüyor.

Yatırımcılar Ne İzlemeli?

Fed’in raporu, yaklaşan faiz kararı öncesi piyasaya net bir mesaj veriyor: “Ekonomi baskı altında ama henüz sert kırılmalar yok.” Durgunluk belirtileri ve zayıf tüketici talebi, faiz indirimi ihtimalini güçlendiriyor. Ancak tarifeler, ücret-fiyat makası ve istihdam baskıları, Fed’in temkinli kalmasına neden olabilir.

Sonuç olarak, Bej Kitap raporu Eylül toplantısı öncesi “yumuşak veri” tablosu çiziyor. Fed’in izleyeceği yol, ekonomik kırılganlıklarla faiz indirim temposunu nasıl dengeleyeceğine bağlı olacak.