BS Ekonomi | FT Full Throttle + FX

15:49 Güncellemesi: BIST 12.500’ü kaybetti, altın stop sınırında

Önceki rapordan sonra üç anlamlı değişiklik oluştu:

1. BIST 100, 12.512’den 12.488’e gerileyerek 12.500 desteğinin altına sarktı.
2. Spot altın 4.142 dolara kadar gerileyerek 4.140 invalidasyon seviyesini test etmeye başladı.
3. WTI 95,1 dolara yükseldi; Brent-WTI makası hâlâ yaklaşık 12,5–13 dolar gibi olağanüstü geniş bir bölgede.

Trump–İran hattında ise yeni, doğrulanmış bir anlaşma ilerlemesi bulunmuyor. Görüşmelerin bu hafta yeniden başlayabileceği belirtiliyor; dolayısıyla diplomasi senaryosu masada fakat henüz işlem tetikleyicisi değil. 

BIST’te 12.500 kırıldı

BIST 100 yaklaşık 12.488 ile %3,19 ekside. Banka endeksi 15.922 civarında ve %2,12 düşerken BIST 100 dışındaki hisselerde kayıp %4,6’yı aşıyor. Bu tablo, satışın bankalardan çok likiditesi düşük orta ve küçük ölçekli şirketlerde yoğunlaştığını gösteriyor. 

Kritik seviyeler:

• 12.500: Artık ilk direnç.
• 12.400: Bir sonraki savunma hattı.
• 12.250–12.300: Satış hızlanırsa olası likidite boşluğu.
• 12.600 üzeri: Gün içi hasarın sınırlanabilmesi için gerekli ilk geri dönüş.

BIST 30/BIST 100 relatif pozisyonunun tezi güçleniyor. BIST 100-30 endeksindeki yaklaşık %4,6’lık kayıp, büyük ve likit şirketlerin göreli olarak daha iyi kaldığını doğruluyor. Ancak doğrudan BIST 100 uzununda henüz dönüş sinyali yok.

Altın: 4.140 artık gerçek sınav

Spot altın farklı kaynaklarda 4.142–4.147 dolar, gümüş yaklaşık 60,99–61,44 dolar aralığında. Platin spot 1.717–1.726, paladyum 1.205–1.222 dolar civarında. COMEX fiyatlarının daha yüksek görünmesi sözleşme vadesi ve baz farkından kaynaklanıyor. 

Altın için değerlendirme:

• 4.140 altındaki teyitli saatlik kapanış: Önceki taktik uzun tezinin invalidasyonu.
• 4.120: Bir sonraki destek.
• 4.180 üzeri dönüş: İlk toparlanma teyidi.
• 4.225: Daha anlamlı trend onarımı.

Altın/gümüş oranı yaklaşık 67,9. Gümüşün daha sert düşmesi nedeniyle relatif uzun pozisyon henüz bozulmadı.

Petrol ve tahvil: Washington üzerindeki baskı sürüyor

WTI 95,13 dolar civarına yükselerek günlük kazancını yaklaşık %3’e taşıdı. Brent son doğrulanabilir kotasyonlarda 107–108 dolar bölgesinde. Brent-WTI farkı 12,5–13 dolar civarında kalıyor. 

Bu geniş makas üç mesaj veriyor:

• Avrupa ve Körfez teslimat riskinin primi yüksek.
• ABD petrolü göreli olarak daha erişilebilir.
• Hürmüz/Yanbu lojistiği, klasik OPEC+ kota tartışmasından daha önemli hâle geldi.

ABD 10 yıllık faizi yaklaşık %5,22, 30 yıllık %5,53 bölgesinde. Nisan 2025’te Trump’ın tarife ertelemesine gittiği seviyelerin belirgin biçimde üzerindeyiz. Üstelik o dönemde Brent 65 dolar civarındaydı; bugün tahvil ve petrol baskısı birlikte çalışıyor.

Bu nedenle Trump’ın geri adım atması kesin değil, fakat uzlaşmanın ekonomik getirisi giderek büyüyor:

Petrol düşer → enflasyon beklentisi gevşer → Fed artırımı fiyatlaması azalır → tahvil faizi düşer → mortgage ve hisse değerlemeleri rahatlar.

Böyle bir gelişme riskli varlıklarda sert bir toparlanma yaratabilir. Fakat savaş primi çıktıktan sonra ABD’nin borç, arz ve yüksek reel faiz problemi yerinde kalacağı için ilk ralliyi kalıcı boğa piyasası saymam.

İşlem karnesi

Önceki En Sevdiğim 5

Önceki En Uzak Durduğum 5

Güncel En Sevdiğim 5

1. ABD 10Y duration uzun: Faiz %5,22–5,30; hedef %5,05 ve %4,90; invalidasyon %5,42. Katalizör petrol gevşemesi veya zayıf ABD verisi. 1–4 hafta.
2. BIST30/BIST100 relatif uzun: Büyük ve likit şirketler lehine; hedef göreli üstünlüğün 1–1,5 puana çıkması; invalidasyon farkın sıfırlanması. 1–3 hafta.
3. Altın/gümüş oranı uzun: 67,8–68,1; hedef 70; stop 66,8. Yüksek reel faiz ve Çin zayıflığı gümüşü daha fazla baskılayabilir. 1–3 hafta.
4. AUD/JPY kısa: 109,8–110,2; hedef 108,5/107,8; stop 111,3. Çin ve carry çözülmesi. Swing.
5. EUR/GBP kısa: 0,858–0,861; hedef 0,852/0,848; stop 0,867. İngiltere verilerinin sert bozulması tezi değiştirir. 1–3 hafta.

Güncel En Uzak Durduğum 5

1. 12.500 altında doğrudan BIST 100 uzun.
2. 4.140 altında stopsuz altın uzun.
3. 110 dolara yaklaşırken Brent uzun kovalamak.
4. Şanghay zayıfken bakırda kör dip alımı.
5. 157–158 bölgesinde USD/JPY uzun taşımak.

Güncellenmiş 15 piyasa kurulumu

Bu seviyeler kişiye özel yatırım önerisi değil, izlenebilir senaryo ve risk haritasıdır.

Trump’ın geri adım eşiği borsada değil, Amerikan ailesinin aylık ödemesinde oluşuyor.

108 dolarlık Brent bugünkü maaşı benzin ve enflasyon üzerinden küçültüyor.
%5,2’lik tahvil faizi ise gelecekteki maaşı mortgage ve kredi taksiti üzerinden ipotek altına alıyor.

Petrol ile tahvil faizi aynı anda yükseldiğinde dış politikadaki sertlik içeride görünmez bir vergiye dönüşüyor.

İran’la bir uzlaşma gelirse bu nedenle petrol düşer, faiz gevşer, Nasdaq, Bitcoin ve BIST hızla toparlanabilir.

Fakat savaş priminin silinmesi borç primini silmez.

İlk yükseliş diplomasi rallisi olur. Kalıcı yükseliş için ABD’nin hâlâ %5 civarında duran sermaye maliyetini çözmesi gerekir.