Borsa İstanbul’da Şimdi Tasfiye Baskısı Başlıyor

https://www.youtube.com/live/yYIMhPiVHCU?si=MRFu1YOfTZiviSSG

https://www.youtube.com/live/yYIMhPiVHCU?si=MRFu1YOfTZiviSSG

Borsa İstanbul’da ilk şok yaşandı. SPK kararları geldi, fonların tasfiye süreci başladı. Şimdi piyasanın önündeki daha önemli soru şu:

Tasfiye edilecek fonların elindeki hisseler nasıl nakde çevrilecek?

QNB Invest’in fonların son açıklanan varlık dağılımlarından yaptığı hesaplama, riskin özellikle bazı hisselerde yoğunlaştığını gösteriyor.

Buradaki rakamlar kesinleşmiş satış emri değil. Son açıklanan fon portföyleri üzerinden hesaplanan potansiyel büyüklükler. Ancak tablonun verdiği mesaj güçlü: Bazı hisselerde tasfiye edilebilecek pozisyon, piyasadaki fiili dolaşıma göre son derece büyük.

Özellikle DSTKF yaklaşık 70,2 milyar TL, KTLEV 57,2 milyar TL, OZATD 52,2 milyar TL ve TEHOL 35,7 milyar TL ile dikkat çekiyor.

BIST 30’un geri kalanında ise durum oldukça farklı. QNB Invest hesabına göre AKBNK’daki yaklaşık 1,1 milyar TL’lik pozisyon fiili dolaşımın yalnızca %0,6’sına, THYAO’daki yaklaşık 900 milyon TL ise %0,5’ine karşılık geliyor.

Yani önümüzdeki dönemin hikâyesi bütün Borsa İstanbul’un aynı anda satılması olmayabilir.

Endeks ile hisseler birbirinden ciddi biçimde ayrışabilir.

Tasfiye için üç aya kadar süre bulunması da önemli. Satışların zamana yayılması tek günlük şoku azaltabilir; buna karşılık bazı hisselerin üzerinde haftalar sürebilecek bir satış beklentisi yaratabilir.

Üstelik TCMB’nin likidite desteği ve piyasa tedbirleri sistem genelindeki baskıyı azaltmaya çalışırken, tasfiye edilen fonların nakit yaratma ihtiyacı ters yönde çalışıyor.

Bundan sonra BIST 100’ün kaç puan olduğundan çok hangi hissede ne kadar fon pozisyonu bulunduğuna, günlük işlem hacmine ve bu satışların karşısına ne kadar yeni para çıktığına bakacağız.

Çünkü sorun artık yalnızca fonların tasfiyesi değil.

Yüz milyarlarca liralık portföyün yeni sahiplerinin kim olacağı.

Borsa İstanbul’un önündeki yeni sınav tam olarak burada başlıyor.