• Son üç saatte sert satış dalgası, özellikle gümüşte çift haneli intraday kayıp• Dolar endeksi güçlenirken faiz beklentileri metaller üzerinde baskı yarattı• Analistler bunu “çöküş” değil, yüksek oyn...
• Son üç saatte sert satış dalgası, özellikle gümüşte çift haneli intraday kayıp
• Dolar endeksi güçlenirken faiz beklentileri metaller üzerinde baskı yarattı
• Analistler bunu “çöküş” değil, yüksek oynaklıkta yeniden dengeleme olarak görüyor
Küresel piyasalarda güvenli liman olarak görülen altın ve gümüş, 3 Mart’ta son üç saat içinde agresif satışlarla karşılaştı. Günün erken saatlerinde jeopolitik risklerle yukarı yönlü fiyatlanan metaller, dolar rallisi ve değişen faiz beklentileriyle sert şekilde geri çekildi. Zirve oynaklık sırasında toplamda 1 trilyon doların üzerinde piyasa değeri silindi.
Spot altın 5.200 dolar seviyesinin altına sarkarak 5.128–5.130 dolar bandına geriledi. Gün içi zirvelerden yaklaşık 100 dolarlık düzeltme yaşandı. Günlük kayıp %1–2 aralığında görünse de esas baskı son üç saatlik periyotta yoğunlaştı. Sabah saatlerinde güvenli liman talebiyle yukarı taşınan fiyatlama, 10:00–11:00 GMT aralığında hızlanan satışlarla negatife döndü.
Gümüş tarafında ise tablo daha sert. Spot gümüş 80 dolar seviyesinin altını test etti. Son üç saatte %5 ila %10 arasında değişen düşüşler görüldü. 96 dolar seviyelerinden 83–85 dolar bandına kadar hızlı bir geri çekilme yaşandı. Gümüşte yaklaşık 260 milyar dolarlık piyasa değeri silindi. Piyasanın daha küçük olması ve volatilitesinin altına göre 2–3 kat yüksek olması bu hareketi büyüttü.
Satışların arkasında üç temel dinamik öne çıkıyor. Birincisi dolar endeksindeki güçlenme. DXY 98,75 seviyesine yükselerek yeni kısa vadeli zirveleri test etti. Metaller dolar cinsinden fiyatlandığı için güçlü dolar, uluslararası talebi baskılıyor. İkincisi, İran kaynaklı jeopolitik gerilimle yükselen petrol fiyatlarının enflasyon beklentilerini yukarı çekmesi. Petrol 72 doların üzerine taşınırken, piyasa Fed’in daha az faiz indireceğini hatta gerekirse daha uzun süre yüksek faiz politikasını koruyacağını fiyatlamaya başladı. Bu senaryo faiz getirisi olmayan altın ve gümüş için negatif. Üçüncü unsur ise teknik faktörler. Son haftalardaki güçlü rallilerin ardından algoritmik satış emirleri kritik seviyelerde zincirleme tetiklendi; kâr realizasyonu hızlandı.
Gümüşün altına göre daha sert düşmesinin nedeni ise yapısal. Talebinin yaklaşık %60’ı sanayi kaynaklı. Enflasyon ve büyüme endişeleri sanayi talebini zayıflatabileceği için gümüş daha kırılgan fiyatlanıyor. Altın ilk aşamada güvenli liman refleksi gösterse de dolar baskısına direnemedi.
Uzun vadeli çerçevede analistler bunu bir temel kırılma olarak görmüyor. Merkez bankası alımları, jeopolitik riskler ve dolarizasyon karşıtı eğilimler altını yapısal olarak destekleyen faktörler olmaya devam ediyor. Ancak kısa vadede dolar ve faiz dinamikleri belirleyici olacak. Altında 5.000–5.200 dolar bandı, gümüşte 80–85 dolar aralığı kritik destek olarak izleniyor.
Piyasa şu an net bir mesaj veriyor: Jeopolitik risk tek başına yetmiyor. Dolar ve faiz nereye giderse, metaller oraya savruluyor. Bu nedenle önümüzdeki fiyatlamada asıl belirleyici İran manşetleri kadar Fed ve DXY olacak.
