Altın piyasaları, 2024 yılının sonlarında sert yükselişler yaşarken, fiyatların 2025 ve sonrasında nasıl şekilleneceği yatırımcılar tarafından merak ediliyor. Büyük küresel bankaların geçtiğimiz yılın son çeyreğinde yaptığı fiyat tahminleri, 2025 sonu için ons altının 2.600 – 2.860 dolar aralığında olacağını öngörüyordu. BNP Paribas 2.775 dolar, Deutsche Bank 2.600 dolar, Goldman Sachs 2.770 dolar, JPMorgan 2.860 dolar ve Morgan Stanley 2.763 dolar seviyelerini işaret etmişti.
Ancak, bankaların 2026 yılına yönelik tahminleri daha temkinliydi. Ukrayna-Rusya savaşının sona ereceği ve ABD ile Avrupa’da enflasyonun düşeceği beklentisiyle, altın fiyatlarında aşağı yönlü bir seyir öngörülüyordu. Fakat bu projeksiyonlar, küresel jeopolitik ve ekonomik dinamiklerde yaşanan değişimlerle birlikte hızla revize edildi.
2024’ün sonlarına doğru Ortadoğu’da artan jeopolitik gerilimler, ABD’de stagflasyon endişeleri ve Donald Trump’ın olası ikinci başkanlık döneminde belirsiz ekonomi politikaları, yatırımcıların güvenli liman olarak altına yönelmesine neden oldu. Bunun sonucunda, söz konusu bankalar Şubat 2025 itibarıyla fiyat tahminlerini yukarı yönlü güncelleyerek 3.000 doların üzerine çekti.
Altın Fiyatları 3.000 Doları Aşabilir mi?
Önümüzdeki dönemde altın fiyatlarının seyrini belirleyecek temel faktörler arasında küresel ticaret savaşları, ABD dolarının rezerv para statüsündeki konumu ve merkez bankalarının para politikaları yer alıyor. Donald Trump’ın, ABD dolarını yeniden küresel finans sisteminin merkezi haline getirme hedefi ve bunun doğuracağı olası ticaret savaşları, altının seyrinde belirleyici olabilir.
Mevcut göstergeler, kısa vadede altın fiyatlarının 2.800 – 3.000 dolar bandında dalgalanabileceğini gösteriyor. Ancak, psikolojik direnç noktası olan 3.000 dolar seviyesinin kalıcı şekilde aşılması için yeni bir itici güç gerekecek gibi görünüyor. Küresel ekonomik belirsizlikler devam ettiği sürece, yatırımcılar altına olan ilgisini koruyacaktır.
Tarkan Çetin – Vega Portföy Genel Müdürü
