Küresel risk iştahı Waller’ın daha temkinli Fed mesajı sonrası toparlandı; Asya güçlü, Avrupa açılışı hafif pozitif, ABD tahvilleri son günlerdeki sert satışın ardından sakin. Ancak petrol yaklaşık 95–96 dolar bandında ve Hürmüz trafiği düşük kalmaya devam ediyor. Bu nedenle “Fed rahatladı, piyasa sorunu çözdü” okumak için erken. (Reuters)

Daha önemlisi, Reuters’ın bu sabahki değerlendirmesinde Waller’ın önümüzdeki haftaki enflasyon verisinin bugünkü istihdam raporundan daha belirleyici olabileceği mesajı öne çıkıyor. Yani bugün NFP yönü değiştirebilir; fakat Fed’in eylül kararı açısından nihai ağırlığı CPI/PPI taşıyabilir. (Reuters)

ALTIN: 4.469 DOLARDA, DÜNKÜ %2 RALLİNİN ÜZERİNE YATAY

Spot altın son Reuters ölçümünde 4.469,26 dolar. Aralık vadeli kontrat 4.515,70 dolar. Altın dün yaklaşık %2 yükselmişti; bugün ise NFP öncesinde kazancını koruyor. Gümüş 66,59 dolar, platin 1.803,53 dolar, paladyum 1.403,03 dolar civarında. (Reuters)

Burada önemli olan 4.500 doların yalnız teknik değil, makro eşik haline gelmiş olması. Eğer istihdam zayıf gelir, Treasury faizleri bir kez daha aşağı döner ve dolar baskı altında kalırsa altının 4.500 dolar üzerinde kalıcılık denemesi güçlenebilir. Güçlü istihdam ve yüksek ücret ise tam tersine Fed faiz artışı ihtimalini canlandırabilir.

ABD TAHVİLLERİ: KISA TARAF RAHATLADI, UZUN TARAF HÂLÂ TEDİRGİN

Waller sonrasında Fed’in eylül ayında faiz artırma olasılığı yaklaşık %63’ten %50 civarına geriledi. Financial Times da iki yıllık Treasury getirisinin Waller sonrasında %4,33 civarına düştüğünü, doların zayıfladığını ve tahvil piyasasında rahatlama görüldüğünü aktarıyor. (Financial Times)

Ama uzun vade aynı rahatlıkta değil. Bugünkü WSJ tahvil değerlendirmesinde uzun vadeli faiz görünümünde HSBC’nin daha yüksek Treasury getiri tahminlerine geçtiği, jeopolitik risk ve daha şahin para politikası beklentisinin tahvil piyasası üzerinde baskı yarattığı belirtiliyor. (The Wall Street Journal)

Bu nedenle sabahki ana ayrım hâlâ geçerli:

Kısa vade Fed’i fiyatlıyor.
Uzun vade borç arzını, enflasyonu ve sermaye kıtlığını.

WALL STREET: DÜN GÜÇLÜ KAPANIŞ, BUGÜN VADELİLER TEMKİNLİ

Dün Dow Jones %1,18, S&P 500 %1,06, Nasdaq Composite %1,40 yükseldi. Reuters, rallinin Waller’ın faiz artışı endişesini azaltan açıklamaları ve teknoloji hisselerindeki güçlü performansla geldiğini belirtiyor. Nvidia yaklaşık %1,8 yükselirken, Snowflake güçlü görünüm sonrası sert değer kazandı; Broadcom ise zayıf çeyrek tahmininin ardından geriledi. (Reuters)

Bugün Avrupa sabahında ABD ve Avrupa vadeli piyasaları belirgin yön üretmiyor. Bu da piyasanın 15:30’daki istihdam öncesinde yeni risk almak istemediğini gösteriyor. Reuters Morning Bid, Avrupa ve ABD vadeli kontratlarını büyük ölçüde sakin olarak tanımlıyor. (Reuters)

ASYA: SABAHKİ POZİTİF HAREKET GÜÇLENDİ

Asya sabahı önceki tahminlerden daha güçlü kapandı. Reuters’ın son güncellemesinde Japonya Nikkei yaklaşık %1,1, Güney Kore KOSPI %1,3, Hong Kong Hang Seng ise %2,1 yükseldi. (Reuters)

AP verileri de Nikkei’de yaklaşık %1,3, KOSPI’de %1,7, Hang Seng’de %1,8 yükseliş teyit ediyor. (AP News)

Bu yükselişte üç unsur var: Waller sonrası düşen ABD faiz beklentisi, daha güçlü yen ve teknoloji hisselerindeki toparlanma.

JAPONYA: YEN 156,3 CİVARINA DÖNDÜ, AMA HAFTALIK HAREKET HÂLÂ ÇOK GÜÇLÜ

Yen sabah erken saatlerde dolar karşısında 155,25’e kadar güçlendikten sonra 156,45 civarına geri çekildi. Haftalık değer kazancı yaklaşık %2,2–2,5 bandında. Reuters, hareketin BOJ’un daha şahin olacağı beklentisi ve olası yeniden müdahale endişesiyle beslendiğini aktarıyor. (Reuters)

FT’nin dünkü analizinde Japon 10 yıllık getirisinin %3’ü aşmasının küresel sermaye akışları açısından önemine dikkat çekiliyor. Japon sigorta ve emeklilik fonlarının yurtdışı tahvillerden yerel tahvillere kısmi dönüş yapması, Treasury talebi açısından yapısal bir risk. (Financial Times)

Bu yüzden Japonya’yı günlük endeks performansına indirgememek gerekiyor.

DOLAR: DXY 99 ÇEVRESİNDE

WSJ’nin son döviz ekranında DXY yaklaşık 98,989, yani hafif artıda; ancak haftalık bazda dolar hâlâ zayıf. USD/JPY yaklaşık 156,34. (The Wall Street Journal)

Bugün güçlü NFP gelirse dolar ilk tepkiyi yukarı verebilir. Zayıf NFP ise Waller’ın “bekleyebiliriz” söylemini kuvvetlendirir ve dolar üzerindeki baskıyı artırabilir.

PETROL: BRENT 95,52 – WTI 91,36

Petrolde sabah 08:00’e göre fiyat biraz geri geldi ama risk ortadan kalkmış değil. Reuters’ın son güncellemesinde Brent 95,52 dolar, WTI 91,36 dolar. Haftalık artışlar sırasıyla %7,6 ve %10,4. (Reuters)

WSJ de Brent’i yaklaşık 95,75 dolar, WTI’ı 91,58 dolar civarında veriyor. (The Wall Street Journal)

Jeopolitik tarafta kritik detay Hürmüz. Reuters’ın bugün yayımladığı Kpler verisine göre perşembe günü boğazdan yalnız 4 emtia gemisi geçti; 10 günlük ortalama yaklaşık 15. Bu sayı AIS vericisini kapatan gemileri içermiyor, dolayısıyla gözlenen trafiğin alt sınırı niteliğinde. (Reuters)

Bu, petrolün neden 95 doların altına kalıcı biçimde inemediğini açıklıyor.

BITCOIN: 81 BİN DOLARIN ÜSTÜNÜ TEST EDİYOR

Bitcoin dün Waller sonrası risk varlıklarındaki toparlanmayla 81.400 dolar civarına kadar çıktı. Bu, yaklaşık üç ayın en yüksek gün içi seviyesi. (Investopedia)

Reuters teknik analizinde 82.793 dolar önemli direnç olarak öne çıkıyor. Bu seviye kırılırsa teknik olarak 90 bin dolar bölgesine doğru alan açılabileceği; aşağıda ise 75.674 ve 71.781 doların destek niteliği taşıdığı belirtiliyor. (Reuters)

Bitcoin’in son üç gündeki hareketi altına göre daha yüksek beta gösteriyor, ancak hâlâ Fed ve Treasury faizlerine çok duyarlı.

BIST 100: AÇILIŞTA YATAY, 14.000 YENİDEN TEST EDİLİYOR

BIST 100 dün 13.932,46 puandan kapandı. Investing.com’un bu sabahki verisinde açılış 13.911,44, gün içi bant 13.903,59–14.064,81 olarak görünüyor. (Investing.com Türkiye)

Başka bir canlı veri kaynağı saat 11’e yaklaşırken endeksi yaklaşık 14.011 puan / +%0,56 civarında gösteriyor. Bu nedenle 14.000 bölgesinin yeniden test edildiği söylenebilir; ancak Borsa İstanbul’un kendi resmi sayfası henüz 3 Eylül kapanışını gösterdiği için anlık rakamı kesin resmi seviye olarak yazmıyorum. (PiyasaDetay)

Buradaki teknik resim basit:

13.900 korunursa 14.050–14.100 yeniden gündeme gelir.
13.900 kaybedilirse 13.800–13.700 bandı tekrar açılır.

Türkiye tarafında bugün küresel petrol ve ABD faizleri içerideki fiyatlamadan daha belirleyici olabilir.

BUGÜNÜN VERİSİ: NFP +56 BİN BEKLENİYOR

Reuters konsensüsünde ağustos tarım dışı istihdamın +56 bin, işsizlik oranının %4,1, yıllık ücret artışının ise %3,0 olması bekleniyor. Temmuz istihdamı -23 bin gerçekleşmişti. (Reuters)

Fakat bu sabah gelen önemli nüans şu: Waller, enflasyonun kalıcı biçimde gerileyip gerilemediğini görmek açısından önümüzdeki haftaki CPI’ın bugünkü payrolls verisinden daha kritik olabileceğini açık biçimde ortaya koydu. (Reuters)

Bu, piyasa için çok önemli.

NFP zayıf gelirse Fed artışı ihtimali düşebilir.

Ama NFP güçlü gelirse bile CPI zayıf gelmeden Fed’in otomatik olarak artırım yapacağı sonucuna varmak zor.

4 EYLÜL 2026 | 11:00 TEMİZ EKRAN

SENARYO MATRİSİ – 11:00 GÜNCELLEME

NET SONUÇ

Saat 08:00’de piyasanın ana sorusu “NFP ne gelecek?” idi.

Saat 11:00 itibarıyla çerçeve biraz daha rafine oldu.

NFP önemli, ama Fed için nihai karar verisi olmayabilir.

Waller’ın mesajı piyasanın dikkatini bugünkü istihdamdan gelecek haftaki enflasyona kaydırıyor.

Bu yüzden güçlü bir NFP, tahvillerde ve dolarda ilk tepkiyi yukarı çekebilir ama Fed artışını kesinleştirmeyebilir.

Zayıf NFP ise tersine, Fed’in bekleme ihtimalini daha hızlı güçlendirebilir.

Bu asimetri şu anda altının lehine.

Altın 4.469 dolarda.

Fed artırım ihtimali %50’ye düştü.

Dolar 99 çevresinde.

Ama Brent 95,5 dolar ve Hürmüz trafiği 10 günlük ortalamanın çok altında.

Dolayısıyla piyasa iki farklı rejimi aynı anda fiyatlıyor:

daha güvercin Fed

ve

daha enflasyonist jeopolitik ortam.

Bu ikisi uzun süre birlikte devam edemez.

Bugün 15:30’daki NFP ilk ayrımı yapacak.

Önümüzdeki haftaki CPI ise muhtemelen asıl kararı verecek.

Waller piyasaya önemli bir şey söyledi: Bugünkü NFP kadar, hatta belki ondan daha fazla önümüzdeki haftaki enflasyon verisine bakacağım. Altın 4.469 dolar, Fed’in eylül artırım olasılığı %50’ye düştü, Wall Street dün %1’in üzerinde yükseldi. Ama Brent hâlâ 95,5 dolar ve dün Hürmüz’den yalnız 4 emtia gemisi geçti; 10 günlük ortalama 15. Piyasa şu anda iki şeyi aynı anda fiyatlıyor: daha güvercin bir Fed ve daha enflasyonist bir dünya. İkisi uzun süre birlikte yaşayamaz. Bugünkü NFP ilk raund. Asıl karar CPI’da çıkabilir.

Kapak metnini de güncellerdim:

ALTIN 4.469$’DA BEKLİYOR

NFP İLK RAUND, ASIL KARAR CPI’DA!

4 EYLÜL 2026 CUMA

EKONOMİST TV | ARTUNÇ KOCABALKAN

SEO başlığı ve meta açıklamasını, son görev güncellemeniz doğrultusunda eklemedim.