19 Ağustos 2026 Çarşamba | Kapanış

Bugün önceki günlerden farklı. Bu hamle altın ve gümüşü sert yukarı taşırken BIST’te de çok güçlü bir gün yaşandı.

MAKRO ÖZET

ABD Hazine Bakanlığı dün uzun vadeli tahvillerde yaşanan sert satışın ardından bugün önemli bir karar açıkladı: 10–20 ve 20–30 yıl vadeli tahvillerde likidite amaçlı geri alım operasyonlarının azami büyüklüğü 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara çıkarılıyor. Yeni büyüklükler 9 Eylül’den itibaren uygulanacak. Karar, ABD 30 yıllık faizinin dün %5,337 ile 2007’den beri en yüksek seviyesine ulaşmasının hemen ardından geldi. (Reuters)

Piyasanın reaksiyonu çok güçlü: 30 yıllık faiz yaklaşık 10 baz puan gerileyerek %5,19 civarına indi; dolar endeksi yaklaşık %0,8 zayıfladı. Bunun sonucunda spot altın Reuters’ın son fiyatlamasında %3,5 yükselerek 4.486,88 dolar, gümüş %3,69 yükselerek 65,64 dolar oldu. (Reuters)

Wall Street de tahvil faizlerindeki gevşemeyle toparlandı: Reuters’ın gün içi verisinde Dow +%0,22, S&P 500 +%0,37, Nasdaq +%0,26. Ancak akşam ABD saatiyle açıklanacak Fed tutanakları hâlâ günün ikinci önemli risk noktası. (Reuters)

Petrol tarafındaki risk ise ortadan kalkmadı. Brent bugün yaklaşık 91,20 dolar; Hürmüz’den salı günü yalnızca altı emtia gemisi geçti. Bu sayı bir gün önce dokuz, son 10 günlük günlük ortalama ise 11’di. Çoğu ticari armatör hâlâ boğazdan kaçınıyor. (Reuters)

Üstelik BAE’nin İran’la finansal ve ekonomik işlemleri askıya alması bölgesel ekonomik kuşatmayı daha da ağırlaştırıyor. (Reuters)

Bugünün makro özeti:
Tahvil faizi ↓ → dolar ↓ → altın/gümüş ↑ → Nasdaq rahatlıyor.
Ama Brent 91 dolar olduğu için enflasyon riski henüz bitmedi.

FX PORTFÖY

XAUUSD — POZİTİF, bugün ana kazanan.

Spot altın 4.486,9 dolar, yaklaşık +%3,5. (Reuters)

Destek: 4.450 / 4.400 / 4.350
Direnç: 4.500 / 4.505–4.520 / 4.550

Burada çok önemli bir değişiklik var. Dün altını baskılayan şey uzun faizdi. Bugün Hazine’nin hamlesi tam tersini yaptı.

Ama 4.500 civarında fiyat kovalamam. Reuters analizinde 200 günlük ortalama yaklaşık 4.504 dolar civarında; yani 4.500 yalnız psikolojik değil, teknik olarak da önemli. (Reuters)

XAGUSD — Güçlü ama beta çok yükseldi.

Gümüş 65,64 dolar, +%3,69. (Reuters)

Destek: 64,5 / 63
Direnç: 66 / 68

XAU + XAG’ı hâlâ tek metal pozisyonu olarak hesaplarım. Bugünkü hareketten sonra ikisini birden büyütmem.

UKOIL — Hürmüz primi devam ediyor.

Brent yaklaşık 91,20 dolar. (Reuters)

Destek: 90 / 88 / 87
Direnç: 92 / 95 / 100

90’ın üzerinde kaldıkça petrolün enflasyon kanalı açık. Hürmüz’de fiziksel trafik hâlâ çok düşük olduğu için “risk primi yakında tamamen söner” varsayımıyla short açmam.

NQ100 — Bugün rahatladı.

Dünkü sorun uzun faizdi; bugün 30 yıllık faizin yaklaşık 10 bp düşmesi teknoloji değerlemelerine nefes aldırdı ve Nasdaq gün içinde yaklaşık %0,3 artıda. (Reuters)

Fakat bunu yeni bir “her şeyi al” sinyali olarak okumam. Fed tutanakları ve Brent 91 hâlâ masada.

EURUSD — POZİTİF.

Bugünün dolar zayıflığı EURUSD lehine.

Destek: 1,1550 / 1,1500
Direnç: 1,1650 / 1,1700

Tahvil faizleri yeniden yükselmezse EURUSD long tarafındaki makro zemin güçlendi.

AUDNZD — NÖTR.

Diğer işlemlerde bugün çok daha net katalizörler var. Burada yeni margin kullanmam.

USDZAR — SHORT lehine ortam iyileşti ama temkinli.

Doların geniş tabanlı düşüşü ZAR açısından olumlu. Fakat petrol ve Orta Doğu risk-off’u ters yönde çalışıyor. Dolayısıyla carry avantajı varsa korunabilir; yüksek kaldıraç eklemem.

BIST PORTFÖY

Bugün BIST tarafında gerçek bir risk-on günü yaşandı.

Investing.com canlı kapanış ekranında BIST100 14.467,41 ile +%2,40, BIST500 ise 18.199,55 ile +%1,90 kapandı. (Investing.com Türkiye)

Model portföyün Investing.com’dan aynı kapanış ekranında teyit edebildiğim hisseleri en iyi performanstan aşağı doğru:

Investing.com verileri özellikle INDES’te +%7,58, ESCAR’da +%6,03, ASTOR’da yaklaşık +%3,3, RALYH’de +%2,82 ve YEOTK’ta -%2,48 gösteriyor. (Investing.com Türkiye)

Bu on hissenin basit günlük ortalama getirisi yaklaşık +%2,0. Yani teyit edebildiğimiz model sepeti BIST500’le hemen hemen aynı, BIST100’ün biraz altında.

ŞİŞE’nin 19 Ağustos kapanışını aynı Investing.com canlı kapanış tablosunda güvenilir şekilde eşleştiremediğim için eski/gecikmeli fiyatı bugünkü veri diye tabloya sokmadım. Bu nedenle 11 hisselik kesin model getirisini bugün uydurmuyorum.

Bugünün asıl portföy mesajı ise başka:

INDES ve ESCAR çok güçlü. ASTOR yeniden alıcı buldu. Ama YEOTK endeks +%2,4 yükselirken -%2,48 düşüyor.

Bu relatif zayıflık izlenmeli.

TEKNİK GÖRÜNÜM

BIST100’de dün konuştuğumuz 14.000 artık geride kaldı.

Bugünkü kapanış: 14.467. (Investing.com Türkiye)

Yeni haritam:

Destek: 14.350 / 14.200 / 14.000
Direnç: 14.500 / 14.600 / 14.800

14.500–14.600 artık kısa vadeli gerçek sınav.

Endeks +%2,4 yükselirken burada yeni yüksek beta kovalamak yerine 14.350’nin destek olup olmadığına bakarım.

Küresel tarafta ise üç seviye:

Altın → 4.500
Brent → 92
ABD 30Y → %5,20

Bugünkü bütün hareket bu üç fiyatın birbirleriyle ilişkisi üzerinden okunmalı.

MARGIN & SWAP

Bugünkü yükseliş margin artırma bahanesi değil.

XAU + XAG aynı metal riskini taşıyor.

EURUSD + NQ100 bugün aynı “ABD uzun faizi düşüyor / dolar zayıflıyor” temasından faydalanıyor.

UKOIL ise tamamen ayrı bir Hürmüz gap riski.

BIST’te AKSEN + YEOTK + SMRTG + ASTOR hâlâ enerji/elektrifikasyon ortak beta kümesi.

Özellikle altın ve gümüşte bir günde %3–4’lük hareketten sonra kullanılabilir teminatı yeni pozisyona çevirmek yerine serbest margin olarak bırakırım.

Swap tarafında broker kontrat tablosu olmadan nominal rakam vermiyorum. USDZAR’da carry, tek bir risk-off hareketinin yanında ikincil; UKOIL’de ise swap’tan çok overnight Hürmüz manşeti önemli.

BUGÜN NE YAPILMALI?

XAUUSD: Long korunur. 4.500’de yeni pozisyon kovalanmaz. 4.500–4.550 arasında kademeli kâr koruma; 4.450 ilk trend kontrolü.

XAGUSD: Bugünkü sert yükselişten sonra ekleme yapmam. XAU ile toplam metal riskini kontrol ederim.

UKOIL: 90 üzerinde long tezini bozmam fakat 91–92’den agresif eklemem. 92 üzeri 95’i açar; 90 altı ilk uyarı.

NQ100: Faiz düşüşü pozitif. Mevcut long korunabilir; Fed tutanakları öncesinde yeni yüksek kaldıraç eklemem.

EURUSD: Long lehine zemin iyileşti. 1,1650–1,1700 bandını izlerim.

AUDNZD: Bekle.

USDZAR: Dolar zayıflığı short’u destekliyor; jeopolitik risk nedeniyle pozisyon büyütmem.

BIST: 14.350 üzerinde model portföy korunur. INDES ve ESCAR’daki %6–8’lik hareketin peşinden yeni alım kovalamam. YEOTK’un negatif ayrışmasını özellikle izlerim.

Margin: Kârın bir bölümünü pozisyon büyütmek için değil, serbest teminatı artırmak için kullanırım.

ARTUNÇ KOCABALKAN YORUMU

Bugün piyasada asıl haber altının %3,5 yükselmesi değil.

ABD Hazinesi tahvil piyasasına mesaj verdi.

Dün 30 yıllık faiz %5,34’e gidiyordu.

Bugün Hazine çıktı ve uzun vadeli tahvil geri alımlarını iki katına çıkaracağını açıkladı.

Faiz 10 baz puan düştü.

Dolar düştü.

Altın 4.487 dolara çıktı.

Gümüş yaklaşık %3,7 yükseldi. (Reuters)

Bu önemli.

Çünkü piyasa dün bize:

“ABD’nin borcu problem oluyor.”

diyordu.

Bugün Hazine:

“Likiditeyi destekleyeceğim.”

dedi.

Ama problem ortadan kalkmadı.

ABD kamu borcu 40 trilyon dolara yaklaşıyor. Hürmüz hâlâ fiilen sorunlu. Brent 91 dolar. (Reuters)

Ve bence altının asıl hikâyesi tam burada.

Altın yalnız savaş satın almıyor.

Yalnız enflasyon satın almıyor.

Tahvil piyasasındaki güven sorununu da satın alıyor.

BIST’te ise bugün 14.467’yi gördük.

Burada yapılacak en büyük hata “14.000 kırıldı, her şeyi al” demek.

Ben dört rakama bakarım:

Altın 4.500.
Brent 92.
ABD 30Y %5,20.
BIST 14.500.

Hangisinin kırılacağını tahmin etmem.

Kırıldığında ne yapacağımı bilirim.

Çünkü bugün Hazine bize bir kez daha gösterdi:

Piyasada fiyatı tahmin etmekten daha önemli bir şey var.

Rejim değiştiğinde bunu erken fark etmek.