ALTINDA KRİTİK HAFTA: PİYASALARIN GÖZÜ ABD İSTİHDAM VERİSİNDE

IG Weekend Gold, PAXG ve Dolar Endeksi Pazartesi Açılışı İçin Ne Söylüyor?

Hafta sonu küresel finans piyasalarının büyük bölümü kapalı olsa da yatırımcılar için fiyatlama tamamen durmuyor. Özellikle IG Weekend Gold, PAX Gold (PAXG) ve Tether Gold (XAUT) gibi hafta sonu işlem görebilen ürünler, pazartesi Asya seansına ilişkin önemli ipuçları veriyor.

Hafta sonu itibarıyla IG Weekend Gold’da görülen sınırlı geri çekilme, yatırımcıların hafta başına temkinli girdiğini gösteriyor. Bunun temel nedeni ise bu hafta açıklanacak yoğun makroekonomik veri takvimi. Özellikle ABD’de açıklanacak istihdam verileri ve merkez bankası yetkililerinin mesajları yalnızca altının değil, doların, tahvil faizlerinin ve küresel hisse senedi piyasalarının yönünü belirleyebilir.

PAXG ve XAUT tarafında ise hafta sonu fiyatlamaları sert bir panik yerine dengeli bir görünüm sergiliyor. Bu durum yatırımcıların güvenli liman talebini tamamen terk etmediğini, ancak yeni pozisyon almak için haftanın kritik verilerini beklediğini gösteriyor.

Haftanın En Önemli Takvimi

Pazartesi

Hafta, Avrupa Merkez Bankası’nın Sintra Forumu ile başlayacak. Dünyanın önde gelen merkez bankacıları burada verecekleri mesajlarla faiz beklentilerini yeniden şekillendirebilir.

Salı

Çin PMI verileri ile ABD JOLTS açık iş pozisyonları açıklanacak. Çin’den güçlü veriler emtia piyasalarını destekleyebilirken, zayıf JOLTS verisi Fed’in faiz indirim beklentilerini güçlendirebilir.

Çarşamba

Euro Bölgesi enflasyonu, ABD ADP özel sektör istihdamı ve ISM İmalat PMI verileri haftanın ilk önemli testi olacak. Beklentilerin altında kalacak istihdam verileri altın için pozitif bir senaryo oluşturabilir.

Perşembe

Haftanın en kritik günü. ABD Tarım Dışı İstihdam (Non-Farm Payrolls), işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar açıklanacak. ABD piyasalarının 4 Temmuz tatili nedeniyle veriler normalden bir gün önce yayımlanacak.

Cuma

ABD piyasaları Bağımsızlık Günü nedeniyle kapalı olacak. Düşük işlem hacmi nedeniyle volatilite artabilir.

Piyasalar En Çok Neyi İzleyecek?

Altın açısından yalnızca ons fiyatına odaklanmak yeterli olmayacak. Profesyonel yatırımcıların ekranında şu göstergeler bulunacak:

• Dolar Endeksi (DXY)
• ABD 2 yıllık tahvil faizi
• ABD 10 yıllık tahvil faizi
• Reel faizler
• Brent petrol
• Gümüş
• VIX Endeksi
• IG Weekend Gold
• PAXG ve XAUT fiyatlamaları

Doların yeniden güç kazanması ve tahvil faizlerindeki yükselişin devam etmesi durumunda altın üzerindeki baskının artması beklenebilir. Buna karşılık zayıf istihdam verileri Fed’in faiz indirim beklentilerini öne çekerse altın yeniden yukarı yönlü ivme yakalayabilir.

Uluslararası Kurumlar Ne Diyor?

Küresel yatırım bankaları ve araştırma kuruluşlarının büyük bölümü, kısa vadede veriye bağlı oynaklığın artacağı görüşünde birleşiyor.

Reuters ve Bloomberg, piyasaların odağının tamamen ABD istihdam verilerine kaydığını vurgularken, Financial Times ve Wall Street Journal faiz indirimi beklentilerinin zamanlamasının yeniden fiyatlandığını belirtiyor.

Goldman Sachs ve JPMorgan, merkez bankalarının devam eden altın alımlarının orta vadede fiyatları desteklemeyi sürdürmesini bekliyor. Bank of America ve UBS ise yüksek reel faizlerin kısa vadede altın üzerinde baskı oluşturabileceğini ancak olası faiz indirimlerinin bu baskıyı azaltacağını değerlendiriyor. Morgan Stanley ve Citi, dolar endeksindeki yön değişiminin önümüzdeki haftalarda altın için belirleyici olacağı görüşünde. World Gold Council ise merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğiliminin yapısal olarak altın talebini desteklemeye devam ettiğini vurguluyor.

BS Ekonomi Değerlendirmesi

Yeni haftaya girerken piyasalar açısından en kritik başlık ABD istihdam verileri olacak. Hafta sonu fiyatlamaları büyük bir riskten kaçış sinyali üretmiyor ancak yatırımcıların temkinli duruşunu koruduğu görülüyor.

Bizim değerlendirmemize göre temel senaryo, pazartesi Asya seansında sınırlı hareketlerin ardından piyasaların gözünü tamamen perşembe günü açıklanacak ABD verilerine çevirmesi yönünde. Dolar endeksi ve ABD tahvil faizlerinde yaşanacak her değişim, altının kısa vadeli yönünü belirleyecek en önemli unsur olmaya devam edecek.

Kısa vadede volatilitenin yükselmesi beklenirken, orta ve uzun vadede merkez bankalarının güçlü altın talebi ve küresel jeopolitik belirsizlikler ons altını destekleyen ana dinamikler olmayı sürdürüyor. Bu nedenle yatırımcıların yalnızca fiyat hareketlerini değil, veri akışını ve küresel makro görünümü birlikte değerlendirmesi gereken kritik bir haftaya giriliyor.