Yapay zeka (AI) teknolojilerinin hızla yükselişi, bellek pazarında beklenmedik bir dönüşüme yol açıyor. Özellikle Yüksek Bant Genişlikli Bellek (HBM) talebinin artmasıyla birlikte, bellek fiyatlarının...
Yapay zeka (AI) teknolojilerinin hızla yükselişi, bellek pazarında beklenmedik bir dönüşüme yol açıyor. Özellikle Yüksek Bant Genişlikli Bellek (HBM) talebinin artmasıyla birlikte, bellek fiyatlarının 2026 yılına kadar güçlü seyrini koruyabileceği öngörülüyor. SK Hynix gibi sektör devlerinden gelen son veriler, bu durumun geçici bir sıçrama olmaktan öte, yapısal bir değişimin habercisi olduğunu gösteriyor.
Sektör uzmanları, AI veri merkezlerinin ve sunucu tarafındaki güçlü talebin, bellek fiyat artışının ana nedenleri arasında yer aldığını belirtiyor. Geleneksel yarı iletken döngülerinin aksine, mevcut durumda arz artışı sınırlı kalıyor. HBM üretiminin teknik zorlukları ve yeni fabrika yatırımlarının 1-2 yıl gibi uzun bir süre gerektirmesi, kapasite artırımını yavaşlatıyor. Bu da fiyat artışlarının kalıcı olabileceği sinyalini veriyor.
Geçmişte sıkça rastlanan ‘çift sipariş’ (double-ordering) stratejisinin bu döngüde işe yaramadığı gözlemleniyor. Müşteriler, kısa vadede üretim artışının mümkün olmadığını bildikleri için fazla sipariş vermekten kaçınıyor. Bu durum, arzın gerçekten sıkı olduğunu ve talebin fiyatları yukarı yönlü baskıladığını gösteriyor.
Öte yandan, bellek fiyatlarındaki yükselişin PC ve mobil sektöründe ‘despeccing’ riskini beraberinde getirebileceği düşünülüyor. Yani, üreticilerin maliyetleri düşürmek adına daha düşük bellek konfigürasyonlarını tercih etmesi söz konusu olabilir. Ancak SK Hynix, arzın kısıtlı olması nedeniyle bu düşüşün telafi edilebileceğini ve fiyatlama gücünün AI tarafında kalmaya devam edeceğini belirtiyor.
Envanter durumuna bakıldığında ise sunucu müşterilerinin sağlıklı stok seviyelerine sahip olduğu, PC ve mobil tarafında ise stokların azaldığı görülüyor. Bu durum, genel bir talep çöküşü veya kanal stok problemi olmadığını, aksine yeni sipariş potansiyelinin yüksek olduğunu işaret ediyor. SK Hynix’in kendi DRAM ve NAND stoklarının sadece 4 haftalık seviyede olması, sektörde ‘arz sıkışıklığı’ olarak yorumlanıyor ve üreticilere fiyat pazarlığında önemli bir avantaj sağlıyor.
Bu gelişmelerin Samsung Electronics, Micron Technology ve dolaylı olarak NVIDIA gibi şirketleri doğrudan etkilemesi bekleniyor. Eğer yapay zeka yatırımları hız kesmez ve küresel jeopolitik gerilimler arzı bozmazsa, bellek döngüsünün 2026 yılına kadar güçlü seyrini sürdürmesi muhtemel. Analistler, bu durumun kısa vadeli bir sıçrama olmadığını, yapay zeka bellek talebinin klasik PC döngüsünden ayrıştığını ve üreticilerin fiyat belirleme gücünü yeniden kazandığını vurguluyor. Henüz bir stok balonu oluşmadığı da stratejik çıkarımlar arasında yer alıyor.
