Ocak enflasyonu sonrası yıl sonu hedef aralığı fiilen değişti. TCMB’nin Mart’ta pas geçmesi piyasaya güven sinyali olur. Sıkı duruş korunursa bankacılıkta reel kârlılık tarihi bir eşik aşabilir. Türki...
Ocak enflasyonu sonrası yıl sonu hedef aralığı fiilen değişti.
TCMB’nin Mart’ta pas geçmesi piyasaya güven sinyali olur.
Sıkı duruş korunursa bankacılıkta reel kârlılık tarihi bir eşik aşabilir.
Türkiye İş Bankası Genel Müdürü Hakan Aran, para politikası, enflasyon görünümü ve bankacılık sektörü üzerindeki sıkılaşma etkilerine ilişkin değerlendirmelerinde, piyasa açısından belirleyici unsurun faiz seviyesinden çok Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nin kararlılığı olduğunu vurguladı.
Aran, TCMB’nin ocak ayı öncesinde attığı 100 baz puanlık adımın, yüksek enflasyon riskine karşı erken bir sinyal niteliği taşıdığını belirterek, buna rağmen ocak enflasyonunun yüzde 4,84 ile beklentileri bozduğunu söyledi. Bu tabloyla birlikte, daha önce konuşulan yüzde 13–19 aralığının artık yakalanmasının mümkün olmadığını ifade eden Aran, yüzde 19–25 bandının daha gerçekçi hale geldiğini dile getirdi.
Ancak Aran’a göre TCMB’nin bu revizyonu hemen ilk raporda yapması düşük bir ihtimal. Merkez Bankası’nın şubat ve mart enflasyon verilerini görmek isteyeceğini, bu nedenle ilk toplantıda temkinli davranmasının daha olası olduğunu belirtti. Bu çerçevede, mart ayında faiz indirimine ara verilmesi ihtimalini yüksek gören Aran, bunun piyasalar açısından “kararlılık göstergesi” olarak okunacağını vurguladı.
Hakan Aran, mevcut faiz seviyesinden ziyade enflasyonun düşeceğine dair beklentinin fiyatlamalar açısından daha değerli olduğunu söyledi. Bu beklentinin özellikle tahvil ve bono piyasasına alım getirdiğine dikkat çeken Aran, orta vadede finansal istikrar algısının güçlenmesinin sermaye piyasaları açısından kritik olduğunu ifade etti. İş Bankası’nın baz senaryosunda yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 23–25, politika faizi beklentisi ise yüzde 28–30 aralığında yer alıyor.
Kredi ve regülasyon tarafında ise Aran, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun kredi kartı limitlerine ilişkin attığı son adımı, ağırlıklı olarak dolandırıcılıktan yatırımcıyı korumaya yönelik bir hamle olarak değerlendirdi. Bunun aynı zamanda şubat enflasyonunu sınırlamaya dönük ilave bir sıkılaştırma adımı niteliği taşıdığını söyledi.
Ancak mevcut kredi kısıtlarının bankacılık sektörü üzerinde ciddi baskı yarattığını vurgulayan Aran, piyasanın aşırı sıkıştığını belirtti. “İki ayda vermeniz gereken krediyi bir haftada veriyorsunuz, sonraki sekiz hafta kredi veremiyorsunuz” diyen Aran, bu yapının fiyatlamaları bozduğunu ve banka özkaynak kârlılığı aleyhine çalıştığını ifade etti.
Buna karşın Aran, önemli bir eşik ihtimaline de dikkat çekti. Eğer faiz indirim döngüsü bu yıl kırılmaz ve sıkı duruş korunursa, son 10 yılın ilk kez banka özkaynak kârlılığının enflasyonun üzerine çıktığı bir yılın yaşanabileceğini söyledi. Bu senaryonun, bankacılık sektörü açısından yapısal bir dönüm noktası olabileceğini vurguladı.
