Son haftalarda Bitcoin, değerli metaller ve riskli varlıklarda yaşanan sert satış dalgası, piyasanın bir süredir kulak arkası ettiği bir uyarıyı yeniden gündeme taşıdı. Bloomberg Intelligence kıdemli ...
Son haftalarda Bitcoin, değerli metaller ve riskli varlıklarda yaşanan sert satış dalgası, piyasanın bir süredir kulak arkası ettiği bir uyarıyı yeniden gündeme taşıdı. Bloomberg Intelligence kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone’un Aralık ayında yaptığı “10 bin dolar” senaryosu, fiyatlar geriledikçe piyasa hafızasında yeniden yer etmeye başladı.
McGlone, geçen yılın sonunda yayımladığı analizlerde Bitcoin için çarpıcı bir yol haritası çizmişti. Senaryoya göre Bitcoin, 2026’ya girerken önce 50 bin dolar civarına geri çekilebilir, ardından riskten kaçışın derinleşmesi halinde 10 bin dolara kadar uzanan bir düşüş sürecine girebilirdi. Bu öngörü, özellikle boğa piyasası anlatısının hâkim olduğu dönemde sert tepkilerle karşılanmış, McGlone piyasa katılımcılarının önemli bir kısmı tarafından “aşırı kötümser” bulunmuştu.
Ancak McGlone’un dikkat çektiği temel argüman fiyatın kendisinden çok yapısal benzerlikti. Bloomberg Intelligence analizine göre mevcut döngü, 2018’de yaşanan sert kripto çöküşüyle dikkat çekici paralellikler taşıyor. O dönemde Bitcoin, 10 bin dolar seviyesinden 3 bin dolara kadar gerilemiş; düşüş yalnızca kripto piyasasıyla sınırlı kalmayıp küresel risk iştahındaki bozulmayla birlikte ilerlemişti. McGlone, bugünkü yapının da benzer şekilde “risk varlıkları genelinde baskının arttığı” bir faza işaret ettiğini vurgulamıştı.
McGlone’un bir diğer kritik tespiti ise rekabet ve değerleme cephesinde yatıyor. Altının yalnızca üç büyük değerli metal rakibi bulunurken — gümüş, platin ve paladyum — Bitcoin’in bugün milyonlarca dijital varlıkla aynı ekosistemi paylaştığına dikkat çekiliyor. Bu durum, Bitcoin’in “dijital altın” anlatısının piyasa stresinde daha kırılgan hale gelmesine neden oluyor. Analize göre likidite daraldığında ve kaldıraç çözüldüğünde, yatırımcıların alternatif kripto varlıklardan Bitcoin’e otomatik kaçışı artık eskisi kadar güçlü değil.
Son satış dalgası, McGlone’un Aralık ayındaki uyarısının neden “zamanlaması erken ama çerçevesi güçlü” bulunduğunu gösteriyor. Bitcoin’in 10 bin dolara düşmesi bugün hâlâ uç bir senaryo olarak görülse de, piyasanın artık bu ihtimali tamamen yok saymadığı dikkat çekiyor. Özellikle teknoloji hisseleri, kripto varlıklar ve değerli metaller arasında artan korelasyon, 2018 benzeri bir risk çözülmesinin teorik olmaktan çıkıp tartışılır hale gelmesine yol açıyor.
Özetle, Aralık ayında alay edilen senaryo bugün yeniden masada. Piyasa, McGlone’un dediği gibi “en kötü ihtimali fiyatlamıyor” olabilir; ancak yaşananlar, bu ihtimalin artık tamamen göz ardı edilemeyeceğini gösteriyor.
