Microsoft’un bilançosunda yapay zekâ ve veri merkezi harcamalarının hızlanması, kâr artışını gölgede bıraktı.Satış dalgası teknoloji hisselerini baskılarken NASDAQ %2’ye, S&P 500 %1’e varan kayıp ...
Microsoft’un bilançosunda yapay zekâ ve veri merkezi harcamalarının hızlanması, kâr artışını gölgede bıraktı.
Satış dalgası teknoloji hisselerini baskılarken NASDAQ %2’ye, S&P 500 %1’e varan kayıp yaşadı.
Wall Street’te “AI yatırımı getirisi” sorgulaması yeniden fiyatlamaya dönüştü.
Wall Street Journal’a göre teknoloji hisseleri, özellikle veri merkezleri ve yapay zekâ altyapısına yönelik devasa sermaye harcamalarının beklenen getiriyi üretip üretmediğine dair endişeler nedeniyle sert satış baskısı altına girdi. Bu dalganın merkezinde Microsoft yer aldı. Şirket hisseleri, açıklanan bilanço sonrası erken işlemlerde yaklaşık %10 gerilerken, satışlar kısa sürede genelleşti.
Microsoft’un mali yılın ikinci çeyreğinde 81,3 milyar dolar gelir elde etmesi beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Net kâr 38,5 milyar dolar, hisse başına kâr 5,16 dolar, faaliyet kârı ise yıllık bazda %21 artışla 38,3 milyar dolar oldu. Ancak piyasanın odaklandığı asıl kalem, gelirden çok harcama tarafıydı.
Şirketin Azure bulut iş kolu gelirleri yıllık bazda %39 artış gösterse de, önceki çeyreğe kıyasla büyüme hızının yavaşlaması dikkat çekti. Buna karşılık, veri merkezleri ve yapay zekâ altyapısı için yapılan sermaye harcamaları %66 artarak 37,5 milyar dolara ulaştı. Wall Street Journal, bu dengesizliğin yatırımcılar tarafından “kazanç görünümünü gölgeleyen bir yük” olarak fiyatlandığını aktarıyor.
Microsoft yönetimi, önümüzdeki iki yıl içinde veri merkezi kapasitesini iki katına çıkarmayı ve yapay zekâ altyapı yatırımlarını artırmayı planladığını açıkladı. Ayrıca kalan bulut taahhütlerinin yaklaşık %45’inin OpenAI kaynaklı olduğu ilk kez net biçimde paylaşıldı. Şirketin OpenAI’nin kâr amaçlı yapısında yaklaşık %27 paya sahip olması ve yeni anlaşma kapsamında finansallara yansıyan 7,6 milyar dolarlık katkı, kârlılığı destekleyen unsurlar arasında yer aldı.
Buna rağmen piyasalar, kısa vadede yatırım–getiri dengesine odaklandı. Microsoft’taki satış, teknoloji ağırlıklı NASDAQ endeksini %2’ye varan, S&P 500 endeksini ise yaklaşık %1’lik düşüşe sürükledi. Son altı ayda Microsoft hisselerinde toplam kayıp %6’nın üzerine çıkmış durumda.
Wall Street Journal’a göre yaşanan fiyatlama, yalnızca Microsoft’a özgü değil. ABD borsalarında, yapay zekâ temalı büyüme hikâyesinin yüksek sermaye gereksinimi ve geciken nakit dönüşü nedeniyle yeniden sorgulanmaya başladığına işaret ediyor. Veri merkezi yatırımlarının hız kesmeden artması, kısa vadede teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturmaya devam edebilecek bir risk unsuru olarak öne çıkıyor.
