CME’den Altın ve Gümüşte Sessiz, Sert Hamle

CME, altın ve gümüşte teminat sistemini kökten değiştirdi, baskı doğrudan short pozisyonlara bindi
• Sabit dolar yerine “nominalin yüzdesi” modeli, yükseliş geldikçe teminat ihtiyacını katlıyor
• Bu adım sakin piyasa refleksi değil, artan stresin açık sinyali

CME Group, altın ve gümüş vadeli işlemlerinde teminat (margin) yapısını sessizce ama kritik bir şekilde değiştirdi. Artık teminatlar sabit dolar tutarı üzerinden değil, nominal değerin yüzdesi üzerinden hesaplanacak. Yeni oranlar net: altın için %5, gümüş için %9. Değişiklik 13 Ocak 2026 kapanışından sonra yürürlüğe giriyor.

Bu ne anlama geliyor? Fiyatlar yükseldikçe, özellikle short pozisyondaki oyuncuların yatırması gereken teminat otomatik olarak artacak. Yani metal yükselirken short taşımak katlanarak pahalılaşıyor. Bu yapı, yüksek kaldıraçlı “kağıt” pozisyonları doğrudan hedef alıyor.

CME’nin bu tür hamleleri piyasada sakinlik varken yapılmaz. Margin artışları tarihsel olarak oynaklık yükseldiğinde, pozisyonlar sıkıştığında ve risk büyüdüğünde devreye alınır. Sabit dolar sisteminden yüzdeye geçiş ise daha sert bir önlem; çünkü fiyat yukarı gittikçe baskı kendiliğinden artıyor.

Sonuç zinciri net:
Short’lar daha hızlı zorlanır
Zorunlu pozisyon kapamalar hızlanır
Volatilite yükselir

Bu adım, “ayı sinyali” değil. Tam tersine, piyasa altyapısının artan gerilime hazırlandığını gösteriyor. Kağıt tarafında acı artarken, fiziksel tutanlar için tablo daha netleşiyor.

Özetle: CME, piyasaya bağırmıyor ama çok net konuşuyor. Baskı birikiyor.