Ünlü ekonomist Martin Armstrong, Ocak 2026’da yaptığı son açıklamalarda altın ve gümüşün kriz anlarında otomatik “güvenli liman” olmayabileceği uyarısında bulundu. Armstrong’a göre büyük finansal stre...
Ünlü ekonomist Martin Armstrong, Ocak 2026’da yaptığı son açıklamalarda altın ve gümüşün kriz anlarında otomatik “güvenli liman” olmayabileceği uyarısında bulundu.
Armstrong’a göre büyük finansal stres dönemlerinde hükümetler ve kurumlar likidite sağlamak için değerli metaller dahil her varlığı satmak zorunda kalabilir.
Uyarı, artan jeopolitik gerilimler, yüksek kamu borçları ve devlet müdahalelerinin yeniden gündeme geldiği bir küresel ortamda yapıldı.
Martin Armstrong, altın ve gümüş piyasalarına ilişkin son uyarısını Ocak 2026’da, kendi platformu Armstrong Economics’te yayımlanan röportajında yaptı. Açıklamalar, küresel ekonomide borç baskısının arttığı, jeopolitik risklerin derinleştiği ve piyasalarda “büyük kırılma” tartışmalarının yoğunlaştığı bir döneme denk geldi.
Armstrong, yatırımcıların altın ve gümüşü tek yönlü bir güvenli liman olarak görmesinin ciddi bir hata olabileceğini söyledi. Ona göre, büyük kriz anlarında piyasaların mantığı değişiyor. Armstrong bu durumu şu sözlerle özetledi: “Gerçek bir likidite krizinde, insanlar satmak istediklerini değil, satmak zorunda olduklarını satar.” Bu nedenle değerli metallerin de geçmişte olduğu gibi ani ve sert satış dalgalarına maruz kalabileceğini vurguladı.
Armstrong’un dikkat çektiği bir diğer nokta, devletlerin ve merkez bankalarının davranış biçimi oldu. Merkezi bankaların altın alımlarının yatırımcılar tarafından çoğu zaman yanlış okunduğunu belirten Armstrong, bu alımların fiyat beklentisinden çok, egemen borç riskine karşı rezerv çeşitlendirme amacı taşıdığını ifade etti. Bu durumun, kriz anlarında altının fiyat dinamiklerini yatırımcı beklentilerinin tersine çevirebileceğini söyledi.
Röportajda Armstrong, geçmiş büyük kriz dönemlerine de atıfta bulundu. Tarihsel olarak bakıldığında, savaşlar, borç krizleri veya sistemik çöküş riskleri sırasında altın ve gümüşün her zaman yukarı yönlü hareket etmediğini hatırlatan Armstrong, özellikle ilk şok anlarında nakde ulaşma ihtiyacının fiyatları baskılayabildiğini belirtti. Ona göre yatırımcılar, uzun vadeli hikâye ile kısa vadeli piyasa davranışını birbirinden ayırmak zorunda.
Armstrong’un uyarısının zamanlaması da dikkat çekiyor. Açıklamalar, küresel ölçekte kamu borçlarının rekor seviyelere ulaştığı, jeopolitik cephelerde tansiyonun yükseldiği ve finansal sistemde yeni müdahale araçlarının tartışıldığı bir dönemde geldi. Armstrong bu ortamda, “altın ve gümüş her koşulda korunur” varsayımının yatırımcıları hazırlıksız yakalayabileceğini savundu.
Sonuç olarak Armstrong’un mesajı net: Altın ve gümüş uzun vadede portföylerde yer alabilir, ancak kriz dönemlerinde bu varlıkların da sert ve beklenmedik yön değişimlerine açık olduğu gerçeği göz ardı edilmemeli. Asıl risk, fiyat seviyesinden çok, likiditenin kaybolduğu anlarda piyasanın nasıl tepki vereceğini yanlış okumak.
