Goldman Sachs: Gümüşte “Sert Dalgalanma” Uyarısı Yaptı

Goldman Sachs, Londra envanter sıkışıklığı ve piyasa dengesizlikleri nedeniyle gümüş fiyatlarının hem yukarı hem aşağı sert dalgalanmalara devam edebileceğini öngörüyor
Banka, özellikle likidite daralmasının fiyat oynaklığını artırabileceğine dikkat çekiyor
Yatırımcılar için temkinli duruş ve volatilite risk yönetimi önem kazanıyor

Çok uluslu yatırım bankası Goldman Sachs gümüş piyasasında 2025’te görülen yoğun fiyat hareketlerinin önümüzdeki dönemde de süreceğini belirterek yatırımcıları volatilite riskine karşı uyardı. Bankanın değerlendirmelerinde, fiziksel gümüş stoklarının özellikle Londra gibi fiyat belirleyici merkezlerde düşük seviyelerde seyretmesinin fiyat oynaklığını artırdığı ve bu dengenin bozulmasının hem güçlü yükseliş hem de ani düşüşlere yol açabileceği vurgulandı. Bu durum, piyasadaki arz-talep dengesinin dar olmasının etkisiyle fiyatların normalden daha uç volatilite sergilemesine neden olabilir.

Goldman Sachs’ın raporunda, 2025’te gümüşün yaşadığı tarihi yükselişin ardından yılın sonlarında spot fiyatların rekor seviyelere tırmanmasının ardından piyasanın likidite ile stok dinamiklerinin fiyatlamaları daha da hassas hale getirdiği ifade edildi. Banka analistleri, arzın daralmasıyla fiyat duyarlılığının arttığını ve bu dengenin bozulmasının sert fiyat hareketlerini tetikleyebileceğini belirtiyor.

Goldman’ın değerlendirmesi, 2026’da gümüş piyasasının sürdürülebilir bir stabilite yerine yüksek volatilite ile karakterize olabileceği yönünde. Bu çerçevede özellikle riskten kaçınan yatırımcıların “temkinli” duruş benimsemeleri gerektiği belirtiliyor.

Piyasa verilerine göre gümüş, 2025’i güçlü bir performansla tamamladı ve 2026 başında da yüksek fiyat seviyelerinde işlem görmeye devam ediyor. Ancak mevcut stok seviyeleri, fiziksel arz-talep dengesi ve likidite koşulları gibi temel faktörler, kısa dönemli fiyat dalgalanmalarını tetikleyebilecek potansiyele sahip. Bu nedenle yatırımcıların volatilite risklerini dikkatle yönetmeleri, portföy stratejilerini bu dinamiklere göre yeniden değerlendirmeleri önem taşıyor.

Goldman’ın uyarısı, emtia piyasalarındaki belirsizlik ve arz dengesizliklerinin gümüş fiyatlarını hem yukarı hem aşağı yönlü keskin hareketlere açık tuttuğunu gösteriyor. Bu bağlamda, döviz kurları, faiz politikaları ve fiziksel talep gibi makro unsurların da fiyatlama üzerinde belirleyici olacağı öngörülüyor.