Hindistan merkezli RRP Semiconductor hisseleri 20 ayda yüzde 55 binden fazla yükselerek küresel çapta rekor performans sergiledi. Şirketin zayıf finansalları ve sınırlı operasyonel kapasitesine rağmen...
Hindistan merkezli RRP Semiconductor hisseleri 20 ayda yüzde 55 binden fazla yükselerek küresel çapta rekor performans sergiledi.
Şirketin zayıf finansalları ve sınırlı operasyonel kapasitesine rağmen yaşanan ralli, spekülatif balon endişelerini artırdı.
Düzenleyiciler hisse hareketlerini mercek altına alırken, yapay zeka temalı yatırımlara yönelik küresel risk uyarıları sıklaşıyor.
Hindistan borsalarında yapay zeka temalı hisselere yönelik spekülatif iştah, RRP Semiconductor Ltd. örneğiyle yeni bir tartışma başlattı. Yakın zamana kadar yerel yatırımcılar tarafından dahi sınırlı ölçüde tanınan şirketin hisseleri, sosyal medyada oluşan yoğun ilgi ve bireysel yatırımcı talebiyle 17 Aralık’a kadar geçen yaklaşık 20 aylık dönemde yüzde 55 binden fazla değer kazandı. Bu performans, piyasa değeri 1 milyar doların üzerindeki şirketler arasında küresel ölçekte en yüksek getiri olarak kayda geçti.
Ancak bu sert yükseliş, şirketin temel göstergeleriyle desteklenmiyor. RRP Semiconductor’ın son finansal sonuçlarında gelir tarafının negatif olduğu, en güncel yıllık raporunda yalnızca iki tam zamanlı çalışan bulunduğu ve 2024 başında gayrimenkul faaliyetlerinden çıkmasının ardından yarı iletken yatırımlarıyla oldukça sınırlı bir bağ kurabildiği görülüyor. Buna rağmen hisse, 149 işlem seansı boyunca aralıksız tavan yaparak olağanüstü bir fiyat hareketi sergiledi.
Bu yükselişte, çevrimiçi platformlarda oluşan yatırımcı coşkusu ile Hindistan’daki hızla büyüyen bireysel yatırımcı tabanının birleşimi belirleyici oldu. Şirket yönetimi ve borsa yetkilileri tarafından yapılan uyarılara rağmen talebin kesilmemesi, piyasa otoritelerinin dikkatini çekti. Konuya yakın kaynaklara göre Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu, RRP hisselerindeki fiyat hareketlerini olası usulsüzlükler açısından incelemeye aldı.
Son dönemde riskleri sınırlamak amacıyla haftada yalnızca bir gün işlem görmesine izin verilen ve piyasa değeri yaklaşık 1,7 milyar dolara ulaşan hisse, 7 Kasım’daki zirve seviyelerinden bu yana yüzde 6 civarında geriledi. Bu geri çekilme, rallinin yorulmaya başladığına işaret eden ilk sinyaller olarak değerlendiriliyor.
RRP örneğinin, Nvidia gibi küresel yarı iletken devlerinin sürüklediği yapay zeka rallisinin genel seyrini değiştirmesi beklenmiyor. Ancak özellikle borsada işlem gören yerli çip üreticilerinin sınırlı olduğu Hindistan’da, bireysel yatırımcıların küresel yapay zeka patlamasına dolaylı yoldan dahil olma isteğinin ne denli aşırı fiyatlamalara yol açabileceğini net biçimde ortaya koyuyor.
Piyasa gözlemcileri, bu tür örneklerin düzenleyiciler açısından da ciddi bir sınav oluşturduğunu vurguluyor. Wryght Research & Capital’in kurucusu Sonam Srivastava’ya göre yarı iletken teması son derece popüler ve yatırımcılar, sınırlı seçenekler nedeniyle neredeyse her etiketi taşıyan hisseye yönelmeye hazır.
Küresel ölçekte ise yapay zeka hisselerine yönelik değerleme endişeleri artıyor. Asya borsalarında ve çip şirketlerinde risk uyarıları öne çıkarken, Şanghay’da yeni halka arz edilen Moore Threads Technology hisseleri, halka arz sonrası yüzde 500’ü aşan yükselişe rağmen son işlem günlerinde sert düşüş yaşadı. Güney Kore’de SK Hynix hisseleri de 2025’te üç kattan fazla değer kazandıktan sonra, borsanın risk uyarısını yükseltmesiyle geri çekildi.
RRP Semiconductor örneği, yapay zeka temalı yatırımlarda hikâye ile gerçek arasındaki farkın açıldığında nasıl kırılgan bir fiyatlama zemini oluştuğunu gösteriyor. Küresel yapay zeka rallisi sürse bile, bu tür aşırı örnekler piyasalarda balon tartışmalarını daha da görünür kılıyor.
