Avrupa, ABD’yi 2,3 Trilyon Dolarlık Tahvil Füzesiyle Tehdit Ediyor

Avrupa’da Trump’ın Ukrayna planı sonrası “2,3 trilyon dolarlık ABD tahvili satışı” senaryosu artık kapalı kapılar ardında ciddi şekilde tartışılıyor.Böyle bir adım ABD tahvil faizlerini zıplatır, konut piyasasını dondurur; ancak aynı anda Avrupa bankalarını 72 saatte likidite krizine sokar.Krizin gerçek merkezi Ukrayna değil; Avrupa’nın elindeki 210 milyar € dondurulmuş Rus varlığı ve bunun Washington ile Brüksel arasında yeniden tanımlanan finansal güç dengesi.

Avrupa Birliği, Washington–Brüksel hattında Ukrayna konusundaki gerilimin tırmanmasıyla birlikte, küresel finans mimarisini sarsabilecek bir kartı masaya koydu: 2,3 trilyon dolarlık ABD hazine tahvili portföyünü azaltma ihtimali. Bu senaryo uzun yıllar boyunca “düşünülemez” kategorisindeydi; ancak Trump’ın Ukrayna için hazırladığı 28 maddelik barış planında Avrupa’nın tamamen devre dışı bırakılması, Brüksel’de tonları sertleştirdi.

ABD’nin Ukrayna dosyasını tek başına şekillendirmesi, özellikle Almanya ve Fransa’da güvenlik mimarisinin temelinin oynadığı algısını doğurdu. Bu nedenle Avrupalı karar alıcılar, Washington’a karşı “finansal kaldıraç” opsiyonlarını değerlendirmeye başladı. Bu kaldıraçların başında, AB ve İngiltere’nin toplamda Çin’den daha fazla ABD borcu taşıması geliyor.

ABD Tahvillerine Dokunmak: Bir Şok Dalgası Senaryosu

Eğer Avrupa gerçekten böyle bir satışa giderse, etkiler küresel piyasalarda tek gecede hissedilir.
• 10 yıllık ABD tahvil faizi 150–200 baz puan sıçrayabilir.
• Mortgage piyasası kilitlenir, konut kredisi faizleri kontrolden çıkar.
• Federal hükümetin yıllık faiz yükü 1,5 trilyon dolar sınırını zorlar.
• Dolar fonlama maliyetleri küresel ölçekte patlar.

Bu nedenle, Avrupa’nın elindeki stok — miktar açısından Çin’i aşan bir pozisyon — teorik olarak ABD ekonomisini “şok dalgası” ile vurabilir.

Neden Bu Bir ‘Finansal Nükleer’ Silah?

Fakat Avrupa’nın tetiği çekmesi kendi sistemine daha büyük zarar verir.
Avrupa bankaları yapısal olarak dolar kıtlığı içinde. ABD tahvilleri bu bankaların dolar fonlamasına erişmek için kullandıkları temel teminat.

Brüksel tahvilleri dump ederse:
• Teminat zinciri kırılır, bankacılık sistemi 72 saat içinde dolar likiditesi krizine girer.
• ECB doları basamaz.
• Çıkış yolu FED’in swap hattına bağlıdır.
• Ancak bir finans savaşının ortasında, Washington’un bu hattı kapatma ihtimali masanın gerçek parçasıdır.

Bu nedenle Avrupalı bir diplomatın ifadesiyle:
“Bu silahı kullanırsan, önce kendini yok edersin.”

Gerçek Kavga: 210 Milyar € Dondurulmuş Rus Varlığı

En kritik unsurlardan biri burada.
Washington ve Brüksel arasındaki asıl mücadele, Ukrayna’dan ziyade Avrupa’nın elindeki 210 milyar € Rus varlığı üzerinde dönüyor.

• ABD, bu fonların barış anlaşması için tutulmasını istiyor.
• Avrupa ise bu varlıkları Moskova’ya karşı stratejik baskı aracı olarak kullanmak istiyor.

Trump’ın planı, AB’yi Ukrayna masasından dışarı iterken Moskova’ya avantaj sağlıyor. Bu, Avrupa’nın finansal kaldıraç arayışını hızlandırdı.

Finansal Alarm: 2026 İlk Çeyrek TIC Verileri

Bu büyük satrançta ilk kırmızı bayrak, gelecek yıl açıklanacak TIC verilerinde görülecek.

Şu işaret kritik olacak:
Yabancı ABD tahvil pozisyonlarında çeyreklik yüzde 5 üzeri bir azalış.
Bu gerçekleşirse, Avrupa’nın tehdit modundan “hareket moduna” geçtiğinin ilk somut işareti sayılacak.

80 Yıllık Düzen Çatırdıyor

Savaş sonrası dönemden beri geçerli olan transatlantik finans sistemi şöyle çalışıyordu:
• Avrupa ticaret fazlası dolarları ABD tahvillerine park eder.
• Washington karşılığında Avrupa’ya güvenlik şemsiyesi sağlar.

Bu sistem şimdi yeniden yazılıyor.
Stratejik boşluklar, jeopolitik kaymalar ve Ukrayna dosyasında rol çatışması, finansal hattın temelini sorgulatıyor.

Sonuç olarak:
Dünya düzeni artık tanklarla değil, tahvil ihalesi fiyatlamasıyla test edilecek.

Yeni kırılma, bir savaş ilanıyla değil; bir 10 yıllık tahvil ihalesinin tutmamasıyla başlayabilir.