GS, 2026’da Rusya hariç güçlü arz nedeniyle Brent için 56 dolar ortalama öngörüyor.2027’den itibaren düşük yatırımların etkisiyle arz düşerken fiyatların yeniden tırmanacağı belirtiliyor.Banka, uzun v...
GS, 2026’da Rusya hariç güçlü arz nedeniyle Brent için 56 dolar ortalama öngörüyor.
2027’den itibaren düşük yatırımların etkisiyle arz düşerken fiyatların yeniden tırmanacağı belirtiliyor.
Banka, uzun vadeli Brent hedefini 2028 sonrası için 80 dolar seviyesine çıkarıyor.
Goldman Sachs, 2035’e kadar uzanan yeni petrol fiyat raporunda piyasayı yeniden şekillendirme potansiyeli taşıyan bir yol haritası sundu. Banka, 2026’da büyük bir arz dalgası nedeniyle fiyatlarda belirgin bir düşüş, ardından ise yatırım eksikliği kaynaklı yapısal sıkılaşma ile 2027’den itibaren kalıcı bir yükseliş bekliyor.
GS, Brent/WTI için 2026 ortalamasını 56/52 dolar olarak tahmin ediyor (önceki vadeli fiyat 63/60’tı). Rapora göre 2026’daki son büyük arz dalgası piyasayı geçici bir fazlaya iterken, 2027’de düşük fiyatların özellikle OPEC dışı üreticilerde yarattığı tahribat devreye girecek. Banka, 2028 sonuna doğru fiyatların kademeli şekilde 80/76 dolar bandına çıkacağını ve uzun vadeli yeni dengenin bu seviyelerde oluşacağını öngörüyor.
Goldman’a göre 2026’da günlük 2 milyon varili aşan bir küresel arz fazlası, Rusya dışı üretimin güçlü kalmasıyla fiyatlarda baskı yaratacak. Bu dönemde düşük fiyat, üreticilerin yatırım iştahını daha da azaltacak.
2027’de petrolün yeniden toparlanacağı belirtiliyor. Neden?
• Üreticiler düşük fiyat ortamında yatırımdan kaçınacak.
• ABD şeylinin olgunlaşmasıyla üretim artış hızı düşecek.
• Küresel talep güçlü seyrini koruyacak.
GS, 2027’de petrol piyasasının yeniden açığa düşeceğini ve arz-talep dengesinin bozulmasıyla fiyatların yukarı yönlü hareket edeceğini söylüyor.
Rapor, uzun vadeli Brent/WTI denge fiyatının 80/76 dolar seviyesinde oluşacağını belirtiyor. Bu eşik, yeni yatırım dalgası için gerekli maliyet seviyesine işaret ediyor. Bugünkü saha yatırımlarının zayıf kalması, doğal düşüş oranlarının geri dönüşü ve rafineri kapasitesi kısıtları, 2028 sonrası piyasayı kalıcı şekilde sıkılaştıracak.
GS’ye göre bu dönem, önümüzdeki 15 yılın en belirgin petrol teması olacak:
“Uzun süreli düşük yatırım – yüksek fiyat denklemi.”
• Brent, OPEC dışı arzın beklenenden güçlü kalması halinde 40 dolar bandına inebilir.
• Tam tersi bir senaryoda, Rusya arzında düşüş sürerse fiyatlar yeniden 70 doların üzerine çıkabilir.
• Teknoloji (örn. AI ile enerji verimliliği artışı) ve temiz enerji dönüşümü, talebi aşağı çekebilecek uzun vadeli riskler arasında.
Goldman, “Down and then up” diye özetlediği bu yapının hedge stratejileri için net bir mesaj olduğunu söylüyor:
2026 düşük fiyat dönemi üretici hedge’leri için fırsat; 2027–2030 yükseliş trendi ise tüketici hedge’leri için kritik bir dönem olacak.
