Bitcoin Destek Değil, Talep Arıyor

Kripto piyasasında haftalardır sorulan soru aynı: Dip neresi? Son iki grafik bu tartışmayı somut bir zemine oturtuyor. İlk kırılma, Bitcoin ETF yatırımcılarının ortalama maliyet tabanı olan 89.600 doların altına sarkılmasıyla geldi. Bu seviye, spot ETF’lerin yıl boyunca fiyatı taşıyan ana talep hattıydı; kırılması piyasa psikolojisinde “majör destek” kaybına işaret ediyor.

K33 Research verileri ikinci kırılma riskinin nerede olduğunu gösteriyor: Kurumsal balina konumundaki MicroStrategy’nin toplam Bitcoin maliyet tabanı 74.433 dolar. BTC’nin tarihsel olarak “stratejik yatırımcı eşiği” kabul edilen bu banda yaklaşması, satış baskısının şiddetini yeniden tanımlayacak ölçüde kritik.

Teknik görünüm ise tabloyu daha da sertleştiriyor. Bitcoin, ikinci grafikte görülen maliyet seviyelerine paralel biçimde 100 haftalık ortalamasında tutunmaya çalışıyor. Bu seviye, uzun vadeli döngü hareketlerinde genellikle yapısal trend desteği olarak çalışmıştı. Ancak ETF tabanının kırıldığı bir senaryoda 100 haftalığın dayanıklılığı tek başına yeterli olmayabilir.

Piyasa şu anda üç baskının tam ortasında duruyor:
• ETF yatırımcıları zarar bölgesinde, bu nedenle yeni girişlerde temkinli.
• MSTR eşiği yaklaşırken büyük kurumsal pozisyonların bilanço baskısı konuşuluyor.
• Likidite döngüsü ve ABD tahvil getirileri risk iştahını zaten zayıflatmış durumda.

Bu koşullar Bitcoin’i klasik “teknik destek – maliyet tabanı – makro sıkılık” üçgeninin içine sıkıştırıyor. 89.600 doların altı, kısa vadede piyasanın yön bulmakta zorlanacağı bir alan. 74.433 dolar ise hem teknik hem psikolojik anlamda bir “senaryo eşiği”. Bu kırılırsa piyasa yapısı tamamen değişir; korunursa döngünün yeni tabanı orası olur.

Özetle BTC kısa vadede destek değil, talep arıyor. Kurumsal maliyet hatlarının altına inilmesi, kripto piyasasında yeni bir fiyat keşfi riskini artırıyor.