Tankut Taner Çelik’ten Uyarı: Endekse Girişle Hedef Gerçekleşiyor, Sonrası Boşaltma

FTSE EM Revizyonuna Doğru: Tankut Taner Çelik’ten Endeks Uyarısı

HSBC, FTSE Gelişmekte Olan Piyasalar (FTSE EM) ve FTSE EM Small Cap endekslerine ilişkin Eylül ayı gözden geçirme tahminlerini açıkladı. Banka, 10 hissenin FTSE EM endeksine girmesini, 11 hissenin ise çıkarılmasını bekliyor.

FTSE EM’e Girmesi Beklenen Hisseler:
DAPGM, DSTKF, EFORC, GRTHO, GRSEL, KUYAS, PASEU, RALYH, TERA, VSNMD

Endeksten Çıkması Beklenenler:
ASTOR, AYDEM, CANTE, GWIND, KAYSE, KORDS, REEDR, VAKKO, VESTL, YYLGD, YEOTK

Zamanlama:

• Resmî açıklama tarihi: 5 Eylül
• Uygulama tarihi: 19 Eylül seans kapanışı sonrası

“Endekse Girişle Amaç Gerçekleşiyor” – Tankut Taner Çelik’ten Eleştiri

Ekonomist ve piyasa yorumcusu Tankut Taner Çelik, özellikle MSCI TR endeksine yönelik eleştirilerini şu sözlerle dile getirdi:

“MSCI TR endeksine kısa dönemde çok yüksek prim yapmış hisselerin girmesi orta ve uzun vadede TR piyasasına zararı büyük. Öncelikle şişik fiyattan girince endeksin performansını negatif etkilemesi kaçınılmaz oluyor. Daha önemlisi endeksin doğal yapısına ters düşecek şekilde giren bu hisseleri pasif yatırım fonları bu hisseleri portföylerine katmak zorunda kalıyor. Böylelikle fiyatı şişik hisselere zorunlu alıcı yaratılmış olup eldekiler bu fonlara boşaltılmış oluyor.

Ancak endekse girişle birlikte amaç gerçekleştiğinden, sonraki dönemde bu hisselerde fiyatlar ve işlem hacmi hızla düşüyor. Sonuç olarak bu hisseler bir süre sonra endeksten çıkarılıyor. Bu durum hem endeksin genel performansını olumsuz etkiliyor, hem de endekse bağlı yatırım yapan yatırımcıların zarar görmesine neden oluyor.

Eğer bu tarz girişler sistematik olarak devam ederse, MSCI bu durumun önüne geçmek için metodoloji değişikliğine gitmek zorunda kalması muhtemel. Bu da Türkiye piyasasının uluslararası yatırımcılar nezdindeki çok da parlak olmayan performansı ve imajı açısından hiç de iyi olmayan bir şey.”

Bsekonomi Notu:

FTSE EM ve MSCI gibi endeks değişimleri, sadece teknik bir portföy rotasyonu değil; aynı zamanda piyasa dinamikleri üzerinde ciddi etkiler yaratıyor. Tankut Taner Çelik’in vurguladığı gibi, bu tarz “şişik fiyatla endekse sokma – fonlara boşaltma” modeli, Türkiye piyasalarının kurumsal güvenilirliği açısından ciddi riskler taşıyor. Gözden geçirme dönemlerinde yüksek hacimli ve kısa vadeli hareketlere karşı dikkatli olunmalı.