Yabancı Raporlardan İlk Sinyal-Morgan Stanley: Faizlerde Geri Sayım Başladı mı?

Morgan Stanley’den TCMB’ye Kritik Faiz Uyarısı: Temmuz’da İlk Adım Gelebilir

ABD’li yatırım bankası Morgan Stanley, Türkiye enflasyon verilerini inceleyerek hazırladığı raporunda, Merkez Bankası’nın (TCMB) Temmuz ayında faiz indirimi sürecine başlayabileceğini bildirdi.

Enflasyon ve Faiz Planları

• Haziran enflasyonu beklentilerin biraz altında kalarak, kurumsal açıklamaya göre manşet enflasyonda düşüş görüldü, ancak çekirdek enflasyon halen yüksek seyrediyor.
• Morgan Stanley, bu durumun enflasyonda düşüşün devam edeceğine ve yaz aylarında taban oluşturmaya başlayacağına işaret ettiğini belirtti.

⚖️ Temkinli Faiz İndirimi Senaryosu

Aynı rapora göre;

• TCMB’nin Temmuz’da 250 baz puanlık ilk indirimi gerçekleştirerek politika faizini %43,50’ye düşürmesi bekleniyor.
• Ardından üç kez daha 250 baz puanlık indirim yapılmasıyla yıl sonunda faiz oranının %36’ya ineceği öngörülüyor.

Neden Bu Zamandan?

1. İç talepteki yavaşlama, enflasyon beklentilerinin gerilemesi
2. Baz etkisiyle Temmuz–Ağustos aylarında fiyat göstergelerinde düşüş
3. Doğalgaz ve elektrik fiyatlarındaki artışların geçici etki yaratması

İleriye Yönelik Beklentiler

• Morgan Stanley, TCMB’nin aktif likidite yönetimini sürdürerek bankacılık sistemindeki fonlama koşullarını dengeleyerek, enflasyon hedeflerine ulaşabileceğine işaret ediyor.
• Yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29 olarak korunurken, faizlerin 700 baz puanlık düşüşle %36 seviyesine çekilmesi bekleniyor.

BS Ekonomi Yorumu

Sonuç: Morgan Stanley raporu, TCMB’nin Temmuz ayından itibaren 250 baz puanlık risk temelli bir faiz indirimi sürecine başlamasını ve yıl sonunda toplam 700 baz puanlık indirimle %36 politika faizine düşülmesini beklerken, bankanın bu senaryosunun uygulanabilmesi için iç talep gidişatı ve likidite politikalarının dikkatle sürdürülmesi şartını vurguluyor.