Yuan 7 Eşiğini Kırdı: Dolar Karşısında Her Geçen Gün Daha da Değerleniyor

Yuan, dolar karşısında kritik 7 seviyesinin altına inerek son 15 ayın zirvesine ulaştı.
Grafikler, son altı ayda yuan lehine istikrarlı ve kontrollü bir değerlenmeye işaret ediyor.
Piyasalar, Çin Merkez Bankası’nın kısa vadede değerlenmeye alan tanıyabileceğini, ancak 2026 başında faiz indirimine dönebileceğini fiyatlıyor.

Yuan, dolar karşısında değer kazanmaya devam ederken kritik 7 ¥ eşiğinin altına indi. ABD doları/yuan paritesinde bu seviye, hem psikolojik hem de politika açısından uzun süredir yakından izleniyordu. Son hareketle birlikte yuan, son 15 ayın en güçlü seviyesine ulaştı.

Altı aylık görünümü yansıtan grafikler, dolar/yuan paritesinde aşağı yönlü trendin hızlandığını, buna karşılık yuan/dolar paritesinde yukarı yönlü ivmenin belirginleştiğini gösteriyor. Özellikle son haftalarda oynaklığın sınırlı kalması, sert bir müdahale yerine kontrollü bir değerlenme sürecine işaret ediyor.

Piyasa kulislerinde, Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) mevcut konjonktürde yuanın değer kazanmasına belirli bir ölçüde izin verebileceği konuşuluyor. Zayıflayan dolar, küresel faiz beklentileri ve Çin’in dış ticaret dengesi, bu yaklaşımı destekleyen başlıca unsurlar olarak öne çıkıyor. Kontrollü değerlenme, hem sermaye çıkışlarını sınırlama hem de ithalat maliyetleri üzerinden enflasyon baskısını dengeleme açısından Pekin için işlevsel görülüyor.

Buna karşın orta vadeli görünümde para politikası tarafında temkinli bir çelişki dikkat çekiyor. Piyasa katılımcıları, Çin ekonomisindeki büyüme ivmesinin yeniden zayıflaması halinde, 2026’nın ilk çeyreğinde yeni bir faiz indirim döngüsünün gündeme gelebileceğini değerlendiriyor. Bu senaryo, yuan üzerindeki yukarı yönlü baskının kalıcı olup olmayacağına dair soru işaretlerini canlı tutuyor.

Özetle grafiklerin verdiği mesaj net: Yuan şu aşamada güçlü, momentum yukarı yönlü ve PBoC sert bir fren uygulamıyor. Ancak bu tablo, uzun vadeli bir değerlenme taahhüdünden ziyade taktiksel bir alan açma olarak okunuyor. Faiz indirim ihtimali masada kaldığı sürece, yuanın seyrinde politika yönlendirmesi belirleyici olmaya devam edecek.