Yıla Sert Başlangıç: Enflasyon Beklentiyi Aştı

Yılın ilk enflasyon verisi beklentilerin üzerinde geldi. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre tüketici fiyat endeksi (TÜFE), 2026 yılı Ocak ayında aylık yüzde 4,84 artış gösterirken, yıllık enflasyon yüzde 30,65 olarak hesaplandı. Piyasa beklentisi aylık yüzde 4,21, yıllık yüzde 29,86 seviyesindeydi. Gerçekleşme, hem aylık hem yıllık bazda beklentilerin üzerine işaret etti.

Aylık görünümde Aralık ayında yüzde 0,89 ile görece sınırlı kalan artışın ardından Ocak ayındaki sert hızlanma dikkat çekti. TÜİK’in 2025=100 bazlı hesaplamasına göre TÜFE, bir önceki aya ve Aralık ayına kıyasla yüzde 4,84 artarken, on iki aylık ortalamalara göre artış yüzde 33,98 oldu. Bu tablo, dezenflasyon sürecinin yılın başında belirgin bir ivme kaybına uğradığını gösteriyor.

Ana harcama grupları cephesinde en yüksek yıllık artış konut, su, elektrik, gaz ve diğer yakıtlarda yüzde 45,36 ile kaydedildi. Gıda ve alkolsüz içeceklerde yıllık artış yüzde 31,69, ulaştırmada ise yüzde 29,39 oldu. Yıllık enflasyona katkı tarafında gıda 7,82 puanla ilk sırada yer alırken, konut grubunun katkısı 6,74 puan, ulaştırmanın katkısı 4,64 puan olarak hesaplandı.

Aylık bazda da tablo benzer bir dağılıma işaret etti. Gıda ve alkolsüz içecekler yüzde 6,59 ile en yüksek artışı gösterirken, ulaştırma yüzde 5,29, konut grubu yüzde 4,43 arttı. Aylık enflasyona katkılar gıdada 1,61 puan, ulaştırmada 0,88 puan ve konutta 0,51 puan olarak gerçekleşti. Ocak ayında manşet enflasyonu yukarı taşıyan ana kalemin gıda olduğu net biçimde görülüyor.

Alt kalemler incelendiğinde, endekste yer alan 174 alt sınıftan 157’sinde artış yaşandı. 14 alt sınıfta düşüş görülürken, yalnızca 3 alt sınıfta değişim olmadı. Bu dağılım, fiyat artışlarının genele yayıldığına işaret ediyor.

Öte yandan, ekonomistlerin 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi Ocak ayı itibarıyla ortalama yüzde 23,73 seviyesinde bulunuyor. Ancak yılın ilk verisinin beklentilerin üzerinde gelmesi, bu patikanın ne ölçüde korunabileceğine ilişkin soru işaretlerini artırdı.