BS Ekonomi Bağımsız Medyasını Destekleyin
Eğer abone iseniz giriş yapınız.
Yapay zekâ modellerinin bir “memleketi” varsa, bu muhtemelen Washington DC’nin hemen dışında, Virginia’nın kuzeyindeki Ashburn’dür. Dulles Havalimanı’na yaklaşırken pencere kenarında dikkatle bakan yolcular, banliyö sokaklarının arasında yükselen beyaz çatılı kutular görebilir. Bunlar, geçen yıl Virginia’nın ana elektrik şirketinin ürettiği enerjinin dörtte birinden fazlasını tüketen dünyanın en büyük veri merkezi kümelerinden birinin parçasıdır.
Amerika’da yüksek faiz oranları ve gümrük tarifelerindeki kaosun ekonominin çoğunu baskı altına almasıyla birlikte durgunluk endişeleri artıyor. Ancak bu durum, şirketlerin yapay zekâ için gerekli altyapıyı inşa etme hızını neredeyse hiç azaltmıyor. Son bir yılda ABD reel GSYİH’sındaki %2’lik artışın yaklaşık altıda biri, bilgisayar ve iletişim ekipmanları yatırımlarından (çipler ve veri merkezleri dahil) kaynaklandı. Buna şebekelerin yapay zekâ modellerini beslemek için yapılan güçlendirmeleri ve yazılımın fikri mülkiyet değerini de ekleyince, bazı tahminlere göre bu patlamanın reel GSYİH büyümesine katkısı %40’a ulaşıyor. ABD toplam GSYİH’sinin yalnızca birkaç puanına denk gelen bir sektör için bu şaşırtıcı bir oran.
AI yatırımları normal bir yatırım patlaması değil. Yakın zamana kadar büyük teknoloji şirketleri bu yatırımları kazançları ve nakit rezervleriyle finanse ediyordu. Ancak inşaatın ölçeği artık bu devlerin bile tek başına karşılayamayacağı kadar büyüdü ve borçlanmaya yöneliyorlar. Şirketler, yapay zekânın birkaç yıl içinde patlayıcı bir ekonomik büyüme yaratacağına ve bilgi işlem gücüne talebi katlayacağına inanarak veri merkezleri inşa ediyor. Bu, ev ya da fabrika yapmak gibi değil; yüksek kazançlı, “kazanan her şeyi alır” mantığıyla işleyen bir pazar. Borçlanma maliyeti gibi sıradan kaygıları görmezden gelmek burada çok daha kolay.
Ve büyük teknoloji şirketleri tam da bunu yapıyor. AI altyapısını her ne pahasına olursa olsun kurma kararlılıkları karşısında, yüksek faiz oranları caydırıcı olmuyor. Elektrik maliyetleri de öyle: küçük bir şehir kadar enerji tüketen gigawatt ölçeğinde veri merkezi projeleri artık giderek daha fazla rağbet görüyor.
Eğer 1990’ların sonlarındaki dotcom patlamasının tarihi bir ölçüt olacaksa, bu çılgınlığın daha uzun süre devam etmesi olası görünüyor. O dönemde, internetin kurulması için gereken pahalı teknolojilerin yaygınlaşması yıllarca sürdü ve Amerika’nın şu ana kadar yapay zekâdan gördüğünden çok daha keskin bir GSYİH etkisi yarattı (bkz. grafik 1). Dahası, yapay zekâya yönelik ilk heves, internetin gençlik dönemindekinden bile daha güçlü görünüyor. Y2K dönemindeki tüm heyecana rağmen, pek az kişi internetin kitlesel otomasyona ya da benzeri görülmemiş hızda ekonomik büyümeye yol açacağını öngörmüştü. Oysa bugün, Silikon Vadisi çevrelerinde yapay zekâ için bu tür beklentiler oldukça ana akım hale gelmiş durumda.
Sorun şu ki, Amerika’nın ekonomik büyümesinin bu kadar büyük bir bölümünü besleyen sektör, aynı zamanda geri kalan üretimi sıkıştırıyor. Örneğin konut inşaatçıları, yüksek borçlanma maliyetleri konusunda kayıtsız kalamıyor. Veri merkezleri ise enerji fiyatlarını yüksek tutarak ekonominin geri kalanını da zorluyor. 2025’te Amerikan elektrik faturaları ortalama %7 arttı; bunda veri merkezlerinin şebekeye bindirdiği ek yükün de payı olduğu değerlendiriliyor.
Nitekim, yapay zekânın ötesine bakıldığında ekonominin büyük kısmı durgun görünüyor. Reel tüketim Aralık’tan bu yana yerinde sayıyor. Konut inşaatı çökerken, yapay zekâ dışı iş yatırımları da gerilemiş durumda (bkz. grafik 2). Her iki alan da faiz oranlarına oldukça duyarlı ve bu nedenle genel üretim için bir tür öncü gösterge işlevi görüyor.
Başka bir deyişle, ekonomide geniş çaplı bir yeniden dağılım yaşanıyor: Faiz ve enerjiye duyarlı sektörler büyümeye daha az katkı sağlarken, yapay zekâ yatırımları daha çok katkı sunuyor. Bunun devam etmesi için büyük teknoloji şirketlerinin harcamalarını artırmayı sürdürmeleri gerekiyor. Sermaye harcamalarında olası bir yavaşlama—örneğin enerji arzındaki veya çip bulunabilirliğindeki kısıtlar nedeniyle—genel ekonomik büyümeye desteğin azalması anlamına gelir.
Böyle bir durumda, işin gümüş astarı şu olabilir: Faiz oranları ve enerji fiyatları muhtemelen düşer, bu da ekonominin geri kalanındaki baskıyı hafifletir. Ancak tarih uyarıyor: Dotcom patlamasının ardından şiddetli bir çöküş gelmişti. Benzer bir düşüş yapay zekâ yatırımlarında yaşanırsa, bu Amerika’nın büyümesinin en büyük kaynaklarından birini tam da ekonominin geri kalanı kırılgan görünmeye başlamışken ortadan kaldırır. Veri merkezlerine olan iştah soğursa, yalnızca Ashburn değil, pek çok yer zor durumda kalabilir.
