• iShares Silver Trust’ta rekor kısa pozisyonlar oluştu; piyasa gümüşe karşı sert “bearish” konum aldı.
• Çin’in yeni ihracat lisans rejimi, 2026’dan itibaren küresel gümüş arzını daraltabilir.
• ABD’nin gümüşü “stratejik mineral” listesine eklemesi, orta vadede fiyatları destekleyen bir hamle olarak görülüyor.
Gümüş piyasası yeniden küresel gündemin merkezine oturuyor. Vega Portföy Genel Müdürü Tarkan Çetin, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, gümüşte rekor düzeyde kısa pozisyonların birikmiş olmasına dikkat çekti. Çetin’e göre bu tablo, “piyasanın gümüşe karşı oldukça karamsar bir duruş” sergilediğini gösteriyor.
Çetin paylaşımında, “iShares Silver Trust (SLV), dünyanın en büyük fiziksel gümüş destekli ETF’si. Kısa pozisyon oranında değil, miktarsal olarak rekor kırılmış durumda. Bu, piyasa katılımcılarının gümüşe karşı bearish (düşüş beklentili) bir duruş sergilediğini gösteriyor,” ifadelerini kullandı.
Ancak deneyimli portföy yöneticisine göre, bu kadar yoğunlaşmış short pozisyonlar iki ucu keskin kılıç etkisi yaratıyor. Çetin, “Yüksek short seviyeleri, eğer beklenmedik bir arz daralması veya talep artışı olursa short squeeze (kısa pozisyonların panikle kapatılması) tetikleyebilir. Bu, fiyatları hızlıca yukarı iter. Tarihsel olarak benzer zirveler (örneğin 2021’de), gümüş rallilerini başlatmıştı. Şu anki ortamda, bu short yükü bir ‘kıvılcım’ görevi görebilir,” dedi.
Çin’in Yeni Kuralları Oyunu Değiştiriyor
Çetin ayrıca, Çin Ticaret Bakanlığı’nın yeni ihracat düzenlemelerinin de küresel gümüş piyasasında kritik sonuçlar doğuracağını belirtti. Yeni kurallara göre 2026–2027 döneminde Çin’den yapılacak gümüş ihracatı artık ön izin ve yüksek kredi puanı koşuluna bağlı olacak.
“Eskiden ihraç edip raporlama yapılıyordu, şimdi ön izin gerekiyor. Bu, Çin’in küresel arzı daraltacağı anlamına geliyor. Özellikle endüstriyel talep yüksekken bu durum tedarik zincirinde dengesizlik yaratabilir,” diyen Çetin, Çin’in dünya gümüş üretiminin yaklaşık %40’ını sağladığını hatırlattı.
ABD’nin Hamlesi ve Jeopolitik Eksen
Bu gelişmelere paralel olarak, ABD’nin dün gümüşü ‘kritik mineraller’ listesine eklemesi, Washington’un stratejik hamlelerinden biri olarak öne çıkıyor. ABD yönetimi, gümüşün akıllı füze sistemlerinde ve yüksek hassasiyetli savunma teknolojilerinde kullanılması nedeniyle bu kararı aldı.
Çetin, bu adımın sadece jeopolitik değil, aynı zamanda finansal piyasa açısından da güçlü bir sinyal olduğuna dikkat çekti: “Bu karar, gümüşte yukarı yönlü hareket beklentisini orta ve uzun vadede pozitif etkileyebilir. Artık sadece endüstriyel değil, stratejik bir emtia haline geliyor.”
Sonuç: Kıvılcım Yakın Olabilir
Küresel yatırım fonlarının kısa pozisyonlarla dolu olduğu bu ortamda tek bir politik hamle veya arz kesintisi, gümüşte zincirleme bir “short squeeze” dalgası başlatabilir.
Özetle; Tarkan Çetin’in sözleriyle ifade edersek, “Gümüşte herkes aynı yöne bakıyor gibi görünebilir — ama tarih, bu anlarda asıl yönün genellikle tersine döndüğünü söylüyor.”
