Ueda’dan Mesaj: “Ani Geçiş Değil, Sürdürülebilir Dönüşüm”

Japonya Merkez Bankası Kararı: Faiz Değişmedi, Tahvil Alımı Yavaşlıyor | Ueda: “Piyasa istikrarı önceliğimiz”

BOJ Kararı: Para Politikasında Temkinli Sıkılaşma

• Japonya Merkez Bankası (BOJ), politika faizini beklendiği gibi %0,5 seviyesinde sabit tuttu.
• Ancak kritik adım: BOJ, tahvil alım programını Nisan 2026’dan itibaren yavaşlatacağını duyurdu.
• Mart 2026’ya kadar çeyreklik 400 milyar yen azaltılan alımlar, bu tarihten sonra çeyreklik 200 milyar yene düşürülecek.
• Böylece BOJ’un aylık tahvil alımı 2027’nin ilk çeyreğinde yaklaşık 2 trilyon yen seviyesine inecek.

️ Ueda’dan Mesajlar: “Ani geçiş değil, sürdürülebilir dönüşüm”

• Başkan Kazuo Ueda, karar sonrası yaptığı açıklamada “piyasada ani kırılmalar yerine, sürdürülebilir ve dengeli geçiş” hedeflediklerini vurguladı.
• Enflasyon beklentilerinin kalıcılığı, ücret artış trendi ve iç talep yapısı politik yönün belirleyicisi olacak.
• “Riskleri izliyoruz; gerektiğinde müdahale kapasitemiz hazır” dedi.
• Ueda, Ortadoğu gerilimleri ve küresel ticaret belirsizlikleri nedeniyle dışsal şoklara karşı dikkatli olunacağını da ekledi.

Ne Anlama Geliyor? Yatırımcıya Bilgi Notu

1. Faiz Yükselişi Gecikiyor

• Japonya halen “sıkılaşmaya geçişin en yavaş” olduğu gelişmiş ekonomi konumunda.
• Faiz artışı için 2025 son çeyrek veya 2026 başı daha olası görünüyor.
• Bu durum, JPY’de baskı, carry trade pozisyonlarında artış ve küresel dolar talebinde oynaklık yaratabilir.

2. Tahvil Getirilerinde Kademeli Yükseliş

• 10 yıllık Japon devlet tahvili getirisi %1,45’ten %1,48’e yükseldi.
• Uzun vadeli (30–40 yıl) tahvillerde %3’ün üzeri görüldü. Ancak BOJ’un alım yavaşlatma hızını düşürmesiyle volatilite sınırlandı.

3. USD/JPY Paritesi Takip Edilmeli

• Yen üzerindeki baskı artıyor. Piyasa, faiz farkı nedeniyle kısa vadede doları tercih etmeye devam edebilir.
• Ancak BOJ, “kur oynaklığını izliyoruz” açıklamasıyla doğrudan müdahale sinyali verdi.

Küresel Etki: Japonya’nın yavaş çekimi global tahvil piyasalarını etkiler mi?

• BOJ’un likidite azaltımı, Japon yatırımcıların yurtdışına tahvil ilgisini artırabilir.
• Bu durum, ABD ve Avrupa tahvillerinde ekstra talep yaratabilir ve global faiz dengelerini etkileyebilir.
• Japon fonlarının ABD hazine kağıtlarına dönüşü, dolara destek verirken gelişen ülke tahvillerine ilgiyi kısıtlayabilir.

Değerlendirme

BSEkonomi Notu:Japonya, sessiz ama derin bir dönüşüme hazırlanıyor. Para politikasında hız değil, denge konuşuluyor. Bu yavaş çekim, küresel piyasalarda sert yansımalar yaratabilir. –

İstersen USD/JPY ve JGB getirileri üzerinden grafikle de bu haberi destekleyebilirim.