UBS, Cuma günü yayımladığı güncel analizinde altın fiyatlarının 2025 yılı içinde 3.500 dolara ulaşacağını öngördü. Banka, yükselişin 2026’ya kadar devam edeceğini ve altın fiyatlarının uzun vadede yüksek seviyelerde kalacağını tahmin ediyor.
UBS stratejisti Joni Teves, “Tarife belirsizliğinin arttığı, büyümenin zayıfladığı, enflasyonun yüksek kaldığı ve jeopolitik risklerin sürdüğü bu ortamda altın yatırımı yapmak her zamankinden daha güçlü bir argümana sahip,” dedi.
Altın, Güvenli Liman Konumunu Güçlendiriyor
Teves, küresel ticaret, ekonomi ve jeopolitik dengelerdeki değişimin altını güvenli liman olarak öne çıkardığını vurguladı. Yatırımcıların son çeyrekte, özellikle dolar cinsinden varlıklarında altına olan pozisyonlarını artırdığına dikkat çekti.
Vadeli işlem ve borsa yatırım fonlarındaki (ETF) altın varlıklarının, fonların toplam varlıklarına oranla COVID dönemi seviyelerine yaklaştığı belirtilirken, 2008 küresel kriz sonrası zirvenin hâlâ altında olduğu ifade edildi. Ancak UBS, bu oranın 2020 seviyelerini aşabileceğini, fakat 2012/2013 zirvesine ulaşmasının zor olduğunu öngörüyor.
Talep Geniş Tabanlı Olacak
UBS, altına olan talebin sadece bireysel yatırımcılardan değil, resmi kurumlar, uzun vadeli portföy yöneticileri, makro fonlar ve özel servet yönetimi alanlarından da geleceğini belirtiyor. Bu durumun, altın fiyatlarına destek sunan geniş tabanlı bir talep zemini oluşturduğuna dikkat çekiliyor.
Sınırlı Arz ve Likidite Riski
UBS, altın madenciliğinde arz artışının sınırlı kalacağını, hurdadan gelen arzın da fiyatların yükselmesi beklentisi nedeniyle baskılanacağını tahmin ediyor. Düşük büyüme ortamında olası ekonomik zorlanmaların hurdadan arzı artırabileceği ifade edilse de, bu durumun altın fiyatlarındaki yukarı yönlü trendi bozmasının beklenmediği vurgulanıyor.
Teves ayrıca, talepteki artışla arzın sınırlı tepkisinin birleşmesinin likidite sorunlarına yol açabileceği ve bu durumun fiyatlarda aşırı oynaklıklara neden olabileceği konusunda uyarıda bulundu.
