Girişim sermayesi fonları (GSYF) hem Türkiye’de hem dünyada yüksek büyüme potansiyeli taşıyan girişimlere erişim sunuyor. Ancak bu yüksek potansiyel, beraberinde yüksek riskleri de getiriyor—özellikle likiditenin sınırlı olduğu ve çıkış sürelerinin uzun olduğu dönemlerde.
Türkiye’de Önemli Veri ve Trendler
- 2025’in ilk çeyreği itibarıyla Türkiye’de aktif 481 adet Girişim Sermayesi Yatırım Fonu (GSYF) bulunuyor; hedeflenen toplam büyüklük yaklaşık 1,1 milyar USD seviyesinde
- 2024 itibarıyla Türkiye, küresel girişim sermayesi yatırımları içinde %0,5’e kadar yükselmiş durumda
- 91 kurumsal girişim sermayesi şirketi mevcut; bunların çoğu 2020 sonrası kurulmuş
- 2025’in ilk çeyreğinde Türkiye’de 49 yatırım turunda yaklaşık 58 milyon USD sermaye aktarıldı; fintech ve oyun sektörü öne çıkıyor
Potansiyel İçin Öne Çıkan Fonlar
212 Girişim Sermayesi Fonu
- 2024 yılında Insider çıkışı ile ilk fon yatırımcılarına 4 katına yakın getiri sağladı.
- 11,2 milyon USD yatırım ile yaklaşık 150 milyon EUR yönetim hacmine ulaştı İş
- Türkiye’nin en yüksek getiri sağlayan girişim sermayesi fonu olarak öne çıkıyor.
Ak Portföy – Ak Portföy Birinci GSYF
- 2025 itibarıyla yönettiği fon büyüklüğü yaklaşık 1.75 milyar TL.
- Risk seviyesi yüksek (7/7).
- Stopaj oranı %0 (2 yıldan uzun tutulduğunda)
İş Portföy GSYF’ları
- Webrazzi Startup‑1, İkinci Dijital Teknolojiler, Agro GSYF gibi farklı alanlara yatırım yapan fonlar var.
- Ancak 9 Temmuz 2025 tarihli düzenleme ile GSYF stopaj istisnası kaldırıldı; stopaj oranı artık %17,5
Diğer Portföy Şirketleri
- Ziraat Portföy, Letven Capital, Logos Portföy, Neo Portföy gibi pek çok kurum aktif GSYF çıkarıyor. SPK kayıtlarında 400+ fon yer alıyor
- BV Portföy gibi şirketler teknoloji ve global girişimlere de erişim planlıyor
Değerlendirme Kriterleri
| Kriter | Açıklama |
|---|---|
| Likidite ve Vade | GSYF’lar genellikle uzun vadelidir. Çıkış süresi 3–7 yıl arasında olabilir. |
| Stopaj Avantajı | 2 yıldan uzun yatırımda %0 stopaj (SPK düzenlemesi 2025 Şubat) — ancak Temmuz 2025’te stopaj avantajı kaldırıldı, yeni oran %17,5 |
| Fon Ekip Kalitesi | Fon yöneticisinin ekosisteme hakimiyeti, çıkış stratejileri ve geçmiş performans kritik. |
| Sektör ve Coğrafya | Teknoloji ağırlıklı fonlarla bazı fonlar yurtdışı (özellikle Güney Kore) odaklı yatırım planlayabiliyor |
Sonuç: Yatırım Yapılabilir mi?
- Evet, eğer harici likiditeniz uzun vadede kilitli olursa ve yüksek riski göze alabiliyorsanız 212 GSYF gibi başarılı performans sunduğuna dair kanıt olan fonlar cazip olabilir.
- Ancak, stopaj avantajının kaldırılması (%17,5 oranı), yatırımcı talebini baskılayabilir; sabit getirili alternatiflerle karşılaştırıldığında GSYF’ların cazibesi azaldı.
- Likidite ihtiyacı, fon süreleri ve fon yöneticisinin deneyimi göz önünde bulundurulmalı.
Öneri
- GSYF yatırımı düşünüyorsanız, kendi likidite planınızı net belirleyin.
- Fonun yönetim geçmişine, çıkış stratejilerine ve SPK izni almış modellerine mutlaka bakın.
- Stopaj profili değiştiği için uzun vadeli yatırım (≥2 yıl) düşünüldüğünde bile net getiriyi hesaplayın.
- Alternatif olarak melek yatırım platformları, doğrudan startup modeli ya da bireysel VC ağlarını da değerlendirebilirsiniz.
- Golden Swan Abone Ayrıcalıkları -
