Trump’tan “6 Gün” Uyarısı

Donald Trump, hükümetin 6 gün içinde kapanabileceğini sosyal medya hesabından duyurdu.
Olası kapanma, veri akışı ve fonlama piyasaları üzerinden risk fiyatlamasını tetikliyor.
Altın ve gümüş güvenli liman olarak izlenirken, hisse ve kredi tarafında temkin öne çıkıyor.

ABD Başkanı Donald Trump, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, Kongre’de bütçe konusunda uzlaşma sağlanamaması halinde Amerikan federal hükümetinin 6 gün içinde kapanabileceği uyarısında bulundu. Açıklama, Washington’daki bütçe müzakerelerinin kritik bir eşiğe geldiğini gösterirken, piyasalarda geçmiş kapanma dönemlerinin etkileri yeniden hatırlanmaya başlandı.

Hükümet kapanması ihtimali, ilk olarak makro veri akışı üzerinden fiyatlanıyor. Böyle bir senaryoda TÜFE, istihdam ve büyüme gibi temel ekonomik göstergelerin yayımlanmasında gecikmeler yaşanması, piyasanın Fed politikalarına dair beklentilerini sağlıklı veri yerine varsayımlar üzerinden şekillendirmesine neden olabilir. Bu durum belirsizlik primini artırırken, volatilite göstergeleri üzerinde yukarı yönlü baskı yaratıyor.

İkinci risk kanalı ise fonlama ve teminat piyasaları. Kapanma başlığı güçlendikçe repo piyasasında teminat hassasiyetinin artması ve aracı kurumların nakit tutma eğiliminin yükselmesi olasılığı öne çıkıyor. Bu tür dönemlerde kısa vadeli fonlama maliyetleri yakından izlenirken, SOFR–IORB farkı sistemde likidite stresi olup olmadığına dair önemli bir sinyal olarak takip ediliyor.

Büyüme cephesinde ise hükümet kapanmasının her hafta ekonomiye belirli bir maliyet yüklediği hatırlatılıyor. Zaten yavaşlama sinyalleri veren ABD ekonomisi için bu tür bir kesinti, resesyon tartışmalarını yeniden gündeme taşıyabilecek bir unsur olarak değerlendiriliyor.

Piyasa tarafında bu tablo, güvenli liman talebini öne çıkarıyor. Geçmiş kapanma dönemlerinde altın ve gümüşte sert yükselişler görülürken, hisse senetleri ve kredi piyasalarında risk iştahının zayıfladığı bir fiyatlama yapısı oluşmuştu. Trump’ın uyarısı sonrası yatırımcılar, Kongre’den gelecek olası uzlaşma sinyallerini ve fonlama piyasasındaki stres göstergelerini daha yakından izlemeye başladı.