Goldman Sachs, ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin mallarına uyguladığı tarifeleri %125’e çıkarmasının ardından Çin’in ekonomik büyüme tahminlerini aşağı çekti. Banka, 2025 yılı için Çin’in reel GSYH büyüme beklentisini %4,5’ten %4,0’a, 2026 tahminini ise %4,0’tan %3,5’e düşürdü.
Trump’ın sert tarife artışı, Pekin’in ABD ürünlerine %84 oranında misilleme uygulamasını takip etti. Goldman Sachs’a göre, Trump’ın ilk döneminden bu yana ABD’nin uyguladığı efektif tarifelerin %11’den %125’e çıkması, Çin’in reel GSYH seviyesini toplamda 2,6 puan aşağı çekebilir. Bunun 2,2 puanlık kısmı 2025’te gerçekleşecek.
Goldman stratejistlerinden Andrew Tilton liderliğindeki ekip, “Bu yıl %4,5 büyüme hedefinin gerçekleştirilmesi oldukça zor görünüyor,” açıklamasında bulundu.
Politika Desteği Artacak
Bu ekonomik baskı karşısında Çin’in daha fazla politika desteği sağlaması bekleniyor. Goldman, Çin Merkez Bankası’nın 2025 yılı içinde politika faizlerinde 60 baz puanlık indirim yapacağını öngörüyor. Bu, önceki 40 baz puanlık tahminin üzerinde. Ayrıca “genişletilmiş bütçe açığı”nın GSYH’ye oranının da 2024’teki %10,4’ten 2025’te %14,5’e çıkacağı tahmin ediliyor.
Ancak stratejistler, bu genişlemeci adımların bile tarifelerin yaratacağı olumsuz etkileri tam olarak dengeleyemeyeceğini vurguluyor.
Dış Talep Zayıflıyor
Revize edilen tahminler sadece tarifelerle sınırlı değil. Çin dışındaki küresel talebin de zayıflaması bekleniyor. Bu durumun 2025 yılı büyümesine ilave 0,2 puan negatif etki yapacağı öngörülüyor.
Goldman, “Son gelişmeler, Trump’ın tarife politikalarını ne kadar hızlı değiştirebildiğini ve Çin mallarına yönelik yüksek vergilerin kalıcılığını gösterdi,” diyerek ticaret savaşındaki belirsizliklerin altını çizdi.
Çin’den ABD’ye yapılan ihracata bağlı olarak çalışan 10 ila 20 milyon Çinli işçinin risk altında olduğu da değerlendiriliyor.
Her ne kadar resmi büyüme hedefi %5 civarında olsa da, Goldman Sachs 2025 yılı için %4 reel büyümenin daha gerçekçi olduğunu savunuyor. Banka, kendi alternatif göstergelerinin ise bu seviyenin de altında kalabileceği uyarısını yapıyor.
