BS Ekonomi Bağımsız Medyasını Destekleyin
Eğer abone iseniz giriş yapınız.
Bir fabrikanın nerede inşa edileceğine karar vermeye çalışan bir üretici için akla gelen en önemli sorulardan biri şudur: O potansiyel lokasyonun Çin’le arasındaki gümrük vergisi farkı ne kadar? Başkan Donald Trump’ın 7 Ağustos’ta yürürlüğe giren son vergileri bu denklemi değiştirdi. Sert söylemlerine rağmen, Çin’in durumu önceye kıyasla—en azından diğer ülkelerle karşılaştırıldığında—daha iyi görünüyor: Kendisine uygulanan tarifeler ile dünyanın geri kalanına uygulananlar arasındaki fark daraldı. Trump ayrıca, firmaların gümrük vergilerinden kaçmak için kullandıkları “yeniden sevkiyat” yöntemini engelleyecek önlemler sözü verdi.
Bunun sonucunda, bazıları onun “Çin artı bir” stratejisine ağır bir darbe vurduğunu söylüyor. Bu strateji, özellikle Hindistan ve Güneydoğu Asya’da Çin dışında üretim merkezleri kurma eğilimine yol açmıştı. Trump’ın 2018’de başlattığı ilk ticaret savaşı, Çin ile komşuları arasında ekonomik olarak anlamlı gümrük vergisi farkları yaratarak bu trendi hızlandırmıştı. Vietnam’da ayakkabı üretiminden Tayland’da otomobil montajına kadar yabancı yatırımlar Çin’in alternatiflerine akın etti. Şimdi Çin ile dünyanın geri kalanı arasındaki farkın daralmasıyla birlikte, bu trend tersine mi dönecek?
Belki de hayır. Çünkü Çin artı bir stratejisi yalnızca gümrük vergilerinden kaçmanın bir yolu değil. Aynı zamanda artan Çin işçilik maliyetlerinden, siyasi baskılardan ve Amerika’nın ihracat kontrollerinden kaçınmanın da bir yöntemi. Üstelik manşetlerde yer alan gümrük vergisi oranları yanıltıcı olabiliyor. Amerika’nın Çin’e fentanyl ile ilgili uyguladığı tarifeler, çoğu ülkeye uyguladığı “karşılıklı” vergilerden çok daha fazla ürünü kapsıyor. Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in verilerine göre, bu durum hesaba katıldığında Çin’in gümrük vergisi oranı ile Asya’nın geri kalanı arasındaki fark aslında büyümüş durumda.
Dolayısıyla “Çin artı bir” stratejisi varlığını sürdürecek, ancak yeni bir biçimde. Önceki kazananlar da, bölgenin süper gücü kadar olmasa da, uygulanan efektif gümrük vergilerinde büyük artışlar gördü. Yeni kazananlardan biri Malezya; geçen yıl %1’in altında olan efektif vergi oranı bugün (nispeten) mütevazı sayılabilecek %12’ye yükseldi. Bunun sonucunda, Çin–Malezya efektif gümrük farkı %10’dan %30’a çıktı. Bu arada, Kamboçya ve Endonezya gibi ülkeler daha az ilerleme kaydetti.
Peki, yeniden sevkiyat baskısına en açık ülke hangisi? Amerika bunun pratikte ne anlama geleceğini henüz netleştirmedi, ancak üçüncü ülkeler üzerinden gönderilen Çin menşeli malların Trump’ın hedefinde olduğu görülüyor. Daha önce bu tür noktaları tespit etmiş, şüpheli yeniden sevkiyat oranlarına göre sıralamıştık. Bunun için Amerikan ve Çin gümrük verilerini kullanarak hem Çin’den ithalatın hem de Amerika’ya ihracatın aynı anda arttığı ürünleri inceledik. Bu ölçüte göre, yeniden yönlendirmenin en çok Hindistan, Tayland ve Vietnam’da gerçekleştiğini gördük. Şimdilik Kamboçya, Endonezya ve (yine) Malezya, Amerikan yaptırımlarından kaçma olasılığı en yüksek ülkeler olarak görünüyor.
Olası bir baskı durumunda, ülkeler Amerika dışındaki büyük pazarlara satış yapmaya yönelecek. İhracatının üçte birini Amerika’ya yapan Kamboçya ve Vietnam bu durumda zorlanabilir. Hindistan, Endonezya ve Malezya ise ihracatlarının beşte birinden azını ABD’ye yapıyor. Endonezya satışlarının %40’ını zaten Avustralya, Çin, Avrupa ve Japonya’ya gerçekleştiriyor; Amerika’nın payı ise sadece %10. Olası gelişmelere hazırlık olarak, ana pazarı Amerika olan Endonezyalı karides yetiştiricileri son dönemde Çin’deki pazarlama faaliyetlerini artırdı.
Üç ölçüt birlikte değerlendirildiğinde, tarifeler sabit kalırsa Malezya en iyi konumda görünüyor. Ülke, avantajlı gümrük farkına, sınırlı yeniden sevkiyat riskine ve Amerikan talebine daha az bağımlılığa sahip. Şirketler de bunu fark etmiş durumda: Ülkenin yarı iletkenler derneğinden Datuk Seri Wong Siew Hai, “Bu, Malezya’yı yatırım açısından olumlu gösteriyor” diyor. Asya dışındaki bazı ülkeler de iyi konumda. Çin’in Avrupa’ya açılan kapısı olarak görev yapan Macaristan, şu an Amerika’dan Çin’e kıyasla 30 puan daha düşük efektif gümrük vergisi ile karşı karşıya.
Ancak bir çelişki var. Eğer Malezya’nın Çin’e kıyasla gümrük avantajı ve düşük yeniden sevkiyat riski, daha fazla firmanın Amerika’ya satış yapmak için burada üretim tesisi kurmasına yol açarsa, ülkenin Amerikan talebine bağımlılığı artacak ve bu da onu daha kırılgan hale getirecek. Benzer bir durum daha önce yaşanmıştı. 2024’te Malezya, ihracatının %13’ünü Amerika’ya göndermişti; bu oran Trump’ın ilk ticaret savaşından önce %9’du. Başkan Joe Biden, Çin’in gümrük vergilerinden kaçmasına yardımcı olduğu gerekçesiyle ülkenin güneş paneli endüstrisini hedef almıştı. Yeni “Çin artı bir” düzeninde, kazananlar için bile güvende hissetmek zor olacak.
