Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) 11 Eylül’de gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin özetler yayımlandı. Faizde 250 baz puanlık indirim kararının ardından piyasaların merakla beklediği metinde en dikkat çekici vurgu, eylül ayında enflasyonun ana eğiliminde yukarı yönlü işaretler olacağı yönünde oldu.
Enflasyonda Hizmet ve Gıda Belirleyici
TCMB, yayımladığı özetlerde “öncü göstergelere göre eylül ayında tüketici enflasyonu üzerinde hizmet ile gıda fiyat gelişmeleri öne çıkmaktadır” ifadelerini kullandı. Banka, özellikle okula dönüş sürecinin hizmet enflasyonunu yukarı çektiğini belirtirken, mevsimsel etkilerden arındırıldığında dahi artış eğiliminin devam ettiğine dikkat çekti.
Gıda tarafında tablo daha belirgin: Kuraklık kaynaklı arz şokları, sebze ve beyaz et fiyatlarında sert yükselişlere yol açarken, yumurta gibi temel kalemlerde de benzer baskılar görülüyor. İşlenmiş gıda fiyatları da süt ürünleri ve sıvı yağlardaki artış öncülüğünde yükseliş eğilimini sürdürüyor.
Gıda Dışı Daha Ilımlı
TCMB’nin özetinde, gıda dışındaki tüketici kalemlerinde ise fiyat artışlarının daha sınırlı ve ılımlı bir seyir izlediği kaydedildi. Bu durum, çekirdek enflasyonda bir miktar dengeleyici unsur olarak öne çıksa da, genel seyrin yukarı yönlü riskler barındırdığı mesajı verildi.
Politika Çerçevesi ve Piyasa Beklentisi
Merkez Bankası’nın faiz indirimi sonrası özetlerde enflasyona yönelik bu tonlama, piyasalar tarafından dikkatle okunuyor. Son aylarda tüketici fiyatlarındaki gerilemenin ardından eylül ve ekim aylarında gıda-hizmet kaynaklı yukarı yönlü sürprizlerin gelebileceği öngörüsü, beklentilerin yeniden şekillenmesine yol açabilir.
Uzmanlara göre TCMB’nin enflasyon öngörüsünde yukarı yönlü risklere işaret etmesi, faiz indirim sürecinin temposunun piyasalar açısından yeniden sorgulanmasına neden olabilir. Özellikle gıda arzındaki kırılganlık ve hizmetlerdeki yapışkan enflasyon, önümüzdeki aylarda para politikasına dair yeni tartışmaların kapısını aralayacak gibi görünüyor.
